本刊特約丨粱杏

　　近期“并購(gòu)六條”修訂落地，進(jìn)一步釋放市場(chǎng)活力。去年以來(lái)并購(gòu)重組事件活躍度明顯提升，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，為相關(guān)板塊帶來(lái)新催化。證券行業(yè)有望增加更多重組項(xiàng)目，投行業(yè)務(wù)收入或迎來(lái)提升；A股中電子行業(yè)的并購(gòu)重組數(shù)量最多，也符合政策大力支持的新質(zhì)生產(chǎn)力方向。

　　“并購(gòu)六條”修訂落地

　　進(jìn)一步釋放市場(chǎng)活力

　　去年新“國(guó)九條”“科創(chuàng)板八條”等資本市場(chǎng)政策，明確了加大上市公司并購(gòu)重組市場(chǎng)改革力度、提高并購(gòu)重組市場(chǎng)活力與效率的態(tài)度和決心。今年5月16日，證監(jiān)會(huì)正式對(duì)外公布實(shí)施修訂后的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

　　此次修訂全面落實(shí)了2024年9月24日發(fā)布的《關(guān)于深化上市公司并購(gòu)重組市場(chǎng)改革的意見(jiàn)》（簡(jiǎn)稱“并購(gòu)六條”）的各項(xiàng)措施，進(jìn)一步釋放市場(chǎng)活力。

　　本次政策修訂內(nèi)容主要包括五個(gè)方面：建立重組股份對(duì)價(jià)分期支付機(jī)制；提高對(duì)財(cái)務(wù)狀況變化、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管的包容度；新設(shè)重組簡(jiǎn)易審核程序；明確上市公司之間吸收合并的鎖定期要求；鼓勵(lì)私募基金參與上市公司并購(gòu)重組等。

　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)披露信息，“并購(gòu)六條”發(fā)布以來(lái)，并購(gòu)重組市場(chǎng)規(guī)模和活躍度大幅提升，上市公司累計(jì)披露資產(chǎn)重組超1400單，其中重大資產(chǎn)重組超160單。今年以來(lái)，上市公司籌劃資產(chǎn)重組更加積極，已披露超600單，是去年同期的1.4倍；其中重大資產(chǎn)重組約90單，是去年同期的3.3倍；已實(shí)施完成的重大資產(chǎn)重組交易金額超2000億元，是去年同期的11.6倍，資本市場(chǎng)功能得到有效發(fā)揮。

　　并購(gòu)重組作為一種資源整合的有效手段，可以助力上市公司優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提升生產(chǎn)效率和市場(chǎng)占有率，同時(shí)可以幫助上市公司實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化，促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)品升級(jí)，提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

　　近期市場(chǎng)處在震蕩期，關(guān)稅談判顯著超預(yù)期，國(guó)內(nèi)降準(zhǔn)降息也已落地，但未來(lái)出口形勢(shì)仍存不確定性，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半，持續(xù)回升向好基礎(chǔ)還需進(jìn)一步穩(wěn)固。在行情主線不明確階段，并購(gòu)重組事件有望引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，為相關(guān)板塊帶來(lái)新催化。