5月26日上午收盤，市場早盤震蕩調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌。板塊方面，可控核聚變、智能物流、機(jī)場航運(yùn)、光刻機(jī)等板塊漲幅居前，創(chuàng)新藥、中藥、汽車整車、美容護(hù)理等板塊跌幅居前。ETF方面，華夏中證動(dòng)漫游戲ETF（159869）半日漲2.48%，成分股中，游族網(wǎng)絡(luò)（002174）（002174.SZ）漲停，冰川網(wǎng)絡(luò)（300533）（300533.SZ）漲9.23%，電魂網(wǎng)絡(luò)（603258）（603258.SH）漲8.39%。

　　消息面上，根據(jù)中國音數(shù)協(xié)游戲工委（GPC）發(fā)布的數(shù)據(jù)，2025年一季度，中國游戲市場實(shí)際銷售收入為857.04億元，同比增長17.99%。一季度，世紀(jì)華通營收同比+91%，達(dá)到81.45億元，創(chuàng)新高；游族網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2470萬元，同比增長43.7%；完美世界（002624）在《誅仙世界》成功上線帶動(dòng)下，營收同比+52%?；谝恢骂A(yù)期，A股頭部游戲公司2025年動(dòng)態(tài)PE多集中在11~17倍，仍位于歷史估值底部，疊加部分頭部公司的高股息率，游戲板塊或具備“成長+分紅”兼?zhèn)涞呐渲眯詢r(jià)比。

　　中航證券表示，游戲版號穩(wěn)定發(fā)放節(jié)奏延續(xù)，行業(yè)監(jiān)管環(huán)境持續(xù)優(yōu)化。5月21日，國家新聞出版署公布130款國產(chǎn)游戲與14款進(jìn)口游戲版號，繼續(xù)釋放政策友好信號。截至2025年5月，年內(nèi)已發(fā)放654款國產(chǎn)版號、44款進(jìn)口版號，同比大幅提升，行業(yè)供給端顯著改善，利于優(yōu)質(zhì)內(nèi)容加速推新，帶動(dòng)板塊景氣回暖。版號結(jié)構(gòu)上，多款產(chǎn)品同時(shí)獲批移動(dòng)+客戶端/游戲機(jī)版號，反映“跨端融合+精品化”的供給方向。

　　華創(chuàng)證券認(rèn)為，當(dāng)下傳媒板塊明線為AI應(yīng)用起勢，暗線為哪吒帶來的文化自信，需要銳度和配置并重；2023年是閉源通用大模型的爆發(fā)之年，看好今年成為中國開源大模型的爆發(fā)及應(yīng)用格局重塑之年。第一步為公有云價(jià)值重塑+產(chǎn)業(yè)重回增長；第二步為有平臺有用戶有場景，但缺少大模型能力賦能或此前沒有下定決心的公司；第三步為C端場景不斷落地，如端側(cè)硬件+游戲娛樂。