匯通網(wǎng)5月21日訊—— 總體來看，貴金屬市場再度因地緣政治風(fēng)險表現(xiàn)強勢，而貿(mào)易風(fēng)險有所緩和，短期貴金屬波動加大。

貴金屬：隔夜金銀快速上漲，央視新聞報道顯示以色列可能正在準備對伊朗核設(shè)施發(fā)動打擊，此外，歐盟和英國分別宣布對俄羅斯實施新一輪制裁，地緣政治風(fēng)險上升給予貴金屬支撐。美國與各國貿(mào)易談判仍在進行之中，美日談判進展顯示關(guān)稅難以撤銷，當前談判目標正在轉(zhuǎn)向下調(diào)關(guān)稅稅率，印度正與美國討論一項分三階段的貿(mào)易協(xié)議，談判進展仍顯緩慢?？傮w來看，貴金屬市場再度因地緣政治風(fēng)險表現(xiàn)強勢，而貿(mào)易風(fēng)險有所緩和，短期貴金屬波動加大。 操作上，短線可觀望，長線多單繼續(xù)持有。滬金 2508 參考區(qū)間 750-790 元/克，滬銀 2508 參考區(qū)間 8000-8400 元/千克。

股指期貨：上一交易日，上證綜指漲 0.38%，深證成指漲 0.77%，創(chuàng)業(yè)板指漲 0.77%，科創(chuàng) 50 漲 0.24%，滬深 300 漲 0.54%，上證 50 漲 0.43%，中證 500 漲 0.46%，中證 1000 漲 0.83%。兩市成交額為11696.81 億元，較前一交易日增加約 832.34 億元。 申萬一級行業(yè)中，表現(xiàn)最好的行業(yè)分別為：美容護理(2.50%)，綜合(2.12%)，傳媒(1.98%)。表現(xiàn)最差的行業(yè)分別為：國防軍工(-0.50%)，煤炭(-0.33%)，鋼鐵(-0.13%)。 基差方面，四大股指基差小幅走弱。IH、IF 當季合約年化基差率分別為-5.50%、-7.50%，IC、IM 當季合約年化基差率為-14.50%、-17.10%。套保方面，空頭套?；蚩煽紤]季月合約。 昨日滬指高開后震蕩走高，中幅收漲，成交額較前一交易日有所放大，中小微盤交投較為活躍。從行業(yè)板塊上來看，美容護理、綜合、傳媒等更偏向于中小盤的行業(yè)板塊漲幅較為突出，市場交易風(fēng)格向大盤紅利向中小盤成長的短期趨勢或被再度強化。昨日上午發(fā)改委發(fā)布會再次表明大部分政策將與六月底之前出臺，“兩重”項目有望加速執(zhí)行、“兩新”項目有望擴容，積極政策的持續(xù)推出落地或與經(jīng)濟基本面逐漸形成互相印證、互相強化趨勢，為股指長期走勢提供有力支撐。后續(xù)需持續(xù)關(guān)注金融市場相關(guān)政策的推行以及落地，驗證 5 月經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及后續(xù)基本面是否好轉(zhuǎn)，短期中小盤或強于大盤。

股指期權(quán)：上個交易日，上證綜指漲 0.38%，深證成指漲 0.77%，創(chuàng)業(yè)板指漲 0.77%，科創(chuàng) 50 漲 0.24%，滬深 300 漲 0.54%，上證 50 漲 0.43%，中證 500 漲 0.46%，中證 1000 漲 0.83%，深證 100ETF 漲0.93%。兩市成交額為 11696.81 億元，較前一交易日增加約 832 億元。 申萬一級行業(yè)中，表現(xiàn)最好的行業(yè)分別為：美容護理(2.5%)，綜合(2.12%)，傳媒(1.98%)。表現(xiàn)最差的行業(yè)分別為： 鋼鐵(-0.13%)，煤炭(-0.33%)，國防軍工(-0.5%)。 國內(nèi)寬松政策再度落地，5 年期 LPR 下降至 3.5%，政策的持續(xù)落地為市場提供有力的拖底作用；上周中美雙邊關(guān)稅條件緩和，短期股指亦有消化。市場量能總體萎縮，風(fēng)格切換較快，大盤風(fēng)格或有觸高回落壓力，50、300 指數(shù)/ETF 期權(quán)隱波當前降至低位。股指方面，在一系列政策兌現(xiàn)后，二季度市場進入到數(shù)據(jù)驗證階段，股指向上彈性不足，中期可能呈現(xiàn)震蕩性修復(fù)，期權(quán)備兌組合可繼續(xù)持有。

工業(yè)硅：工業(yè)硅期貨延續(xù)跌勢，盤面再創(chuàng)新低，市場傳言新疆大廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，供需過剩擔憂加劇，此外，西南豐水期臨近開工亦逐漸增加，而需求端則維持低迷，下游多晶硅與有機硅開工處于低位，高庫存去化緩慢?？傮w來看，工業(yè)硅供需仍然偏弱，但當前盤面價格已使得行業(yè)全面虧損，后市進一步悲觀必要性較低，但仍需觀察企業(yè)開工情況。操作上，觀望為主，SI2507 合約參考區(qū)間 7800-8300 元/噸。

銅：周二晚銅價偏強震蕩，滬銅 06 合約運行至 78140 元，倫銅跌至運行 9550 美元附近。宏觀中性。隔夜消息面清淡，美國與日本、印度貿(mào)易協(xié)議談判將陸續(xù)進行，疊加特朗普稅改法案的不確定性，宏觀情緒有所反復(fù)?；久嬷行?。上期所銅倉單減少 1.6 萬噸至 4.57 萬噸，LME 銅去庫 3575 噸至 17 萬噸。現(xiàn)貨升水回落改善市場采購情緒，現(xiàn)貨商積極甩貨疊加下游壓價采購，國內(nèi)倉單大幅流出?？傮w來看，宏觀情緒改善與搶出口尾聲提振有限，在經(jīng)濟前景擔憂與終端需求淡季拖累下，銅價反彈缺乏驅(qū)動，預(yù)計短期維持高位震蕩。今日滬銅主力運行區(qū)間參考 77600-78600 元/噸。策略上，逢反彈布空，繼續(xù)持有賣看漲期權(quán)。

滬鉛：隔夜滬鉛偏強震蕩?；久鎭砜矗?br>應(yīng)端，原生煉廠生產(chǎn)相對穩(wěn)定，交倉結(jié)束
后貼水走擴預(yù)期減弱；再生鉛方面，隨著
鉛價回升，再生鉛虧損略有修復(fù)，部分企
業(yè)有意恢復(fù)。疊加新建產(chǎn)能投產(chǎn)，再生鉛
貼水或再度擴大。需求端，蓄企仍以長單
接貨為主，消費表現(xiàn)不佳拖累鉛價上行空
間。
總體來看，累庫預(yù)期轉(zhuǎn)強，鉛價上行
承壓。

滬鋅：隔夜滬鋅偏強震蕩。宏觀面，美元走弱
對盤面有所支撐，警惕后續(xù)經(jīng)濟數(shù)據(jù)走弱帶
來的盤面壓力。消息面上，前期受影響的俄
羅斯龍興礦恢復(fù)運營。基本面看，供應(yīng)端，
原料方面，月內(nèi)加工費上行空間不大；供應(yīng)
端，據(jù)百川盈孚調(diào)研，5 月內(nèi)鋅錠供應(yīng)小幅
增量，而今年新投的兩大廠出貨需等到 6 月
以后。需求端，下游目前對原料謹慎采買，
下游廠家新增訂單一般，短時現(xiàn)貨一側(cè)表現(xiàn)
不佳。
整體來看，基本面錠松預(yù)期已成立，預(yù)
計鋅價上行空間受限。

中信建投期貨公司授權(quán)由“專注國內(nèi)期貨衍生品交易的專業(yè)行情分析資訊網(wǎng)站”：【匯通財經(jīng) http://www.fx678.com 】轉(zhuǎn)發(fā)