來源：華爾街見聞

　　風(fēng)向似乎正在發(fā)生變化，此前美債經(jīng)歷了史上最嚴(yán)重的熊市，但現(xiàn)在華爾街紛紛呼吁入場美債時機(jī)到了。

　　上周，基準(zhǔn)十年期美債價格暴跌，收益率自2007年來首次突破5%心理關(guān)口，這是有史以來最嚴(yán)重的市場崩潰之一。

　　但如今華爾街分析師們表示，現(xiàn)在是將現(xiàn)金投入美債的好時機(jī)，由于超低風(fēng)險的美債收益率飆升，美債相對于美股而言多年來首次更具吸引力。

　　此前文章指出，貝萊德，包括先鋒、Pimco在內(nèi)的大型機(jī)構(gòu)都在抄底美債。據(jù)美銀統(tǒng)計，上周出現(xiàn)了自3月23日硅谷銀破產(chǎn)以來最大的周度美債資金凈流入（92億美元），其中長期美債資金出現(xiàn)有記錄以來最大凈流入（56 億美元）。

　　華爾街一些頂級投資專家給出了一下三個入場美債的理由。

　　1、美債收益率與美股最高股息一致

　　高盛策略師表示，10年期美債收益率與標(biāo)普500指數(shù)公司支付的最高股息差不多。

　　高盛策略師在上周五的一份報告中指出，標(biāo)普 500 指數(shù)前 20% 派息公司的股息收益率與 10 年期美債收益率之間的差距已從 5 月份的一個百分點縮小到上周的零。

　　隨著息差的縮小，投資者紛紛從2023年的紅利型基金中撤出資金。高盛數(shù)據(jù)顯示，今年迄今為止，美股紅利基金的資金流出量是大盤資金流出量的兩倍多。

　　2、美債券收益率可能不會很快下降

　　由于美聯(lián)儲承諾抑制通脹，美債收益率可能會持續(xù)走高。在過去的一年里，美聯(lián)儲已經(jīng)將利率上調(diào)了 525 個基點，助推美債收益率持續(xù)攀升。

　　貝萊德在上周的一份報告中表示，該公司超配短期國債。與此同時，先鋒的策略師指出，長期美債是一種有競爭力的投資選擇，長債允許投資者鎖定有保證的收益率。

債券收益率很可能會恢復(fù)到近期的低水平，我們預(yù)計債券收益率將在更長時間內(nèi)保持較高水平，更高的利率意味著更好的長期債券回報。

這并不意味著債券在未來三個月一定會帶來超額回報，因為仍存在很大的不確定性。但這確實意味著，隨著實際收益率達(dá)到 15 年來的最高水平，債券可以為投資組合的總回報提供更重要的價值。

　　3、美股前景不明朗

　　隨著利率持續(xù)走高，美股前景并不明朗。2022年借貸成本上升嚴(yán)重拖累了股市，導(dǎo)致標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)下2008年以來的最差表現(xiàn)。雖然美股在2023年表現(xiàn)較好，但最近在債券市場混亂的情況下遭到拋售，而債券市場的混亂可能會再次抬頭。

　　貝萊德策略師本周表示：

利率上升和經(jīng)濟(jì)增長停滯對美股造成了壓力，當(dāng)前的宏觀背景對美股投資并不友好。

　　與此同時，高盛策略師預(yù)測，標(biāo)普500指數(shù)股息增長在明年可能會縮減。

部分原因是今年企業(yè)盈利預(yù)計增長 1%，而且房地產(chǎn)和金融行業(yè)缺乏分紅能力。美聯(lián)儲要到 2024 年底才會首次下調(diào)聯(lián)邦基金利率，因此投資者應(yīng)該等到政策性降息更加明確之后，才開始買入股息公司。

　　其他市場預(yù)測人士則警告說，未來美股將面臨更多麻煩，尤其是在債券收益率上升吸引投資者遠(yuǎn)離股市的情況下。一些資深專家稱，美股的走勢與以往市場崩潰模式非常類似，美國經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險仍然籠罩著美股。

　　風(fēng)險提示及免責(zé)條款

　　市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標(biāo)、財務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。