上周國際市場風(fēng)云變幻，貿(mào)易形勢緩和前景提振投資者信心。美股全線走高，道指周漲3.00%，納指周漲3.42%，標(biāo)普500指數(shù)周漲2.92%。歐洲三大股指表現(xiàn)不俗，英國富時(shí)100指數(shù)周漲2.15%，德國DAX 30指數(shù)周漲3.80%，法國CAC 40指數(shù)周漲3.11%。 本周看點(diǎn)頗多，外界繼續(xù)密切聚焦貿(mào)易談判進(jìn)展。在關(guān)稅的不確定性中，美聯(lián)儲或繼續(xù)按兵不動，市場將關(guān)注未來幾個月降息的可能性。在歐洲，預(yù)計(jì)英國央行將降息，瑞典和挪威也將作出利率決定。歐美經(jīng)濟(jì)體更新4月采購經(jīng)理人指數(shù)PMI。財(cái)報(bào)季繼續(xù)進(jìn)行，AMD、迪士尼等披露業(yè)績。 美聯(lián)儲或按兵不動 上周美國總統(tǒng)特朗普通過簽署命令來緩和汽車關(guān)稅的打擊，軟化其在貿(mào)易問題上的立場。美國政府還表示，已非常接近與印度和韓國簽署貿(mào)易協(xié)議。 美聯(lián)儲將于本周召開議息會議，盡管特朗普最近向美聯(lián)儲施壓要求其降息，市場普遍預(yù)期聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）將按兵不動。目前，通貨膨脹率仍然居高不下，美國就業(yè)市場仍然健康。 本次會議的焦點(diǎn)將集中在美聯(lián)儲對今年晚些時(shí)候是否可能因關(guān)稅而降息以支撐經(jīng)濟(jì)的任何信號的附帶評論上。然而，美聯(lián)儲需要在支持經(jīng)濟(jì)的需要與對關(guān)稅通脹影響的擔(dān)憂之間取得平衡。 數(shù)據(jù)方面，外界將繼續(xù)尋找關(guān)稅及其不確定性對經(jīng)濟(jì)活動的影響。周一公布的最新ISM服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人調(diào)查可能會吸引最多的關(guān)注，這是美國經(jīng)濟(jì)的重要晴雨表。此外，3月份的貿(mào)易數(shù)據(jù)、第一季度生產(chǎn)率和勞動力成本數(shù)據(jù)，以及每周的失業(yè)救濟(jì)申請人數(shù)也值得留意。 財(cái)報(bào)季進(jìn)入中后期，未來一周值得關(guān)注的企業(yè)包括AMD、優(yōu)步、迪士尼、Shopify和康菲石油等。 原油與黃金 國際油價(jià)大幅下挫，創(chuàng)下自3月底以來的最大單周跌幅，交易員在成員國聯(lián)盟OPEC+會議決定6月份的產(chǎn)量政策之前趨于謹(jǐn)慎。WTI原油近月合約周跌7.51%，報(bào)58.29美元/桶，布倫特原油近月合約周跌6.85%，報(bào)61.29美元/桶。 據(jù)報(bào)道，OPEC+領(lǐng)導(dǎo)者沙特阿拉伯官員向盟友和行業(yè)專家通報(bào)說，他們不愿意通過進(jìn)一步減產(chǎn)來支撐石油市場。為平衡市場供應(yīng)，OPEC+目前每天減產(chǎn)500多萬桶。經(jīng)紀(jì)商ICAP能源專家謝爾頓（Scott Shelton）表示：“這個市場現(xiàn)在都是關(guān)于歐佩克的，甚至關(guān)稅戰(zhàn)也退居次要地位。” 研究機(jī)構(gòu)StoneX石油分析師霍奇斯（Alex Hodes）表示，從長遠(yuǎn)來看，美國石油產(chǎn)量增長放緩的跡象可能在一定程度上支持油價(jià)。 油田服務(wù)提供商貝克休斯的數(shù)據(jù)顯示，美國鉆井公司三周來首次削減了石油鉆井平臺的數(shù)量。近一周，石油鉆井平臺數(shù)量下降了4個，至479個，這是未來產(chǎn)量的前瞻指標(biāo)。 國際金價(jià)高位震蕩，貿(mào)易緊張局勢的緩解和強(qiáng)勁的就業(yè)報(bào)告使價(jià)格承壓。紐約商品交易所5月交割的COMEX黃金期貨周跌1.57%，報(bào)3231.90美元/盎司。 RJO Futures高級市場策略師帕維羅尼斯（Daniel Pavilonis）表示：“金價(jià)看起來難以在一段時(shí)間內(nèi)達(dá)到3500美元的高點(diǎn)，特別是如果一些貿(mào)易協(xié)議開始達(dá)成，一些風(fēng)險(xiǎn)偏好開始打破自關(guān)稅談判以來一直看到的樂觀情緒?！?/strong> 美國4月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加了17.7萬人，好于預(yù)期，交易員減少了對美聯(lián)儲6月降息的猜測，不過勞動力市場要顯示美國總統(tǒng)特朗普關(guān)稅政策的影響還為時(shí)過早。 City Index市場分析師拉查扎達(dá)（Fawad Razaqzada）表示：“隨著避險(xiǎn)需求疲軟，價(jià)格可能會進(jìn)一步回落，并可能考驗(yàn)3200美元附近的支撐位?！?/p> 英國央行料降息 歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長速度近三年來首次快于美國，今年前三個月，歐元區(qū)20國經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長0.4%，快于2024年四季度的0.2%。分析認(rèn)為，這得益于美國企業(yè)為預(yù)期更高的關(guān)稅而建立進(jìn)口商品庫存。 然而，隨著美國關(guān)稅的實(shí)施對今年剩余時(shí)間歐洲出口的需求造成壓力，以及不確定性的加劇使投資和家庭支出降溫，歐洲經(jīng)濟(jì)活動可能會減弱。從4月初開始，美國對歐元區(qū)商品需求的減弱預(yù)計(jì)也將阻礙地區(qū)2025年剩余時(shí)間的增長，歐央行此前也下修了增速預(yù)測。 未來一周的焦點(diǎn)可能會集中在德國制造業(yè)在關(guān)稅壓力下的健康狀況上，3月制造業(yè)訂單和工業(yè)生產(chǎn)月率將先后公布。此外，法國、德國和歐元區(qū)4月份采購經(jīng)理人指數(shù)PMI終值，法國3月工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)、法國貿(mào)易和歐元區(qū)零售銷售數(shù)據(jù)也值得關(guān)注。 本周英國央行將召開議息會議。由于通脹仍然非常棘手，自去年夏天以來，英國央行降息幅度低于歐洲央行和美聯(lián)儲。其上一次會議于3月20日舉行，決策者當(dāng)時(shí)決定按兵不動，并警告不要預(yù)設(shè)該行會在接下來的幾次會議上繼續(xù)降息，重申采取漸進(jìn)和謹(jǐn)慎的立場。 然而4月PMI引發(fā)了外界擔(dān)憂，綜合PMI跌至收縮區(qū)間，這反映了特朗普所謂“對等關(guān)稅”對公司的不確定性。英國央行行長貝利最近也表示，密切關(guān)注特朗普關(guān)稅的潛在經(jīng)濟(jì)沖擊，但補(bǔ)充說英國經(jīng)濟(jì)目前還沒有接近衰退。市場普遍預(yù)計(jì)，英國央行本次將降息25個基點(diǎn)。根據(jù)英國隔夜指數(shù)互換（OIS）的數(shù)據(jù)，今年還有三次利率下調(diào)的空間。 本周看點(diǎn)
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