近日，廣東提出組建超萬(wàn)億元總規(guī)模的產(chǎn)業(yè)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金；武漢宣布將聯(lián)動(dòng)社會(huì)資本打造3000億元母子基金集群，持續(xù)放大基金功能，鼓勵(lì)科技創(chuàng)新。同時(shí)，國(guó)資逐漸成為一級(jí)市場(chǎng)主力軍，武漢、深圳等地相繼釋放風(fēng)險(xiǎn)容錯(cuò)兜底機(jī)制，最高允許100%虧損。

　　自《關(guān)于促進(jìn)政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》年初發(fā)布以來(lái)，全國(guó)多地落實(shí)相關(guān)要求，在鼓勵(lì)發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資類基金、建立健全容錯(cuò)機(jī)制等方面進(jìn)行積極探索。近期多地相繼放出大招，在市場(chǎng)引起廣泛關(guān)注。

　　廣東將組建超萬(wàn)億元規(guī)?；鸺?/strong>

　　4月30日，廣東省人民政府辦公廳正式印發(fā)的《廣東省進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)主體活力加快建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的若干措施》(以下簡(jiǎn)稱《若干措施》)提出，全省將統(tǒng)籌資源整合組建超萬(wàn)億元總規(guī)模的產(chǎn)業(yè)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金。其中，省級(jí)基金規(guī)模超過(guò)1000億元，以國(guó)有資本帶動(dòng)社會(huì)資本，形成天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)投資、企業(yè)并購(gòu)?fù)顿Y、S基金等有效投資體系，著力投早、投小、投未來(lái)、投硬科技。

　　根據(jù)《若干措施》，廣東將主動(dòng)對(duì)接海外主權(quán)基金、國(guó)際知名投資機(jī)構(gòu)，每年促成100個(gè)以上投資合作項(xiàng)目；實(shí)施“粵投粵引”項(xiàng)目路演專項(xiàng)行動(dòng)，每年導(dǎo)入1000個(gè)高成長(zhǎng)項(xiàng)目。各市可結(jié)合實(shí)際設(shè)立細(xì)分賽道產(chǎn)業(yè)基金。

　　根據(jù)母基金研究中心數(shù)據(jù)，廣東地區(qū)的母基金超過(guò)50家，母基金實(shí)際在管規(guī)模超過(guò)4000億元，位列全國(guó)第一。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，廣東此次明確提出全省統(tǒng)籌資源整合組建超萬(wàn)億元基金，還覆蓋了投資全周期，促成全省市聯(lián)動(dòng)實(shí)現(xiàn)“一盤(pán)棋”，有望繼續(xù)擴(kuò)大基金優(yōu)勢(shì)。再加上廣東此前大力發(fā)力“母基金+子基金+直投基金”基金集群落地，在頂層規(guī)劃上展現(xiàn)出創(chuàng)新性，明確了產(chǎn)業(yè)方向布局，有望進(jìn)一步帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和科技創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)集群和區(qū)域形成協(xié)同發(fā)展。

　　為鼓勵(lì)創(chuàng)新，武漢也提出，未來(lái)五年將聯(lián)動(dòng)社會(huì)資本打造3000億元母子基金集群，支持科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。還有北京、上海、重慶等地也在積極行動(dòng)，大力發(fā)展超千億元基金集群。

　　一位資深創(chuàng)投機(jī)構(gòu)人士表示，期待更多地區(qū)設(shè)立母基金，發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資類基金，真正地實(shí)現(xiàn)“投早、投小、投科技”，激發(fā)全市場(chǎng)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)創(chuàng)投活力，培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

　　積極傳遞容錯(cuò)信號(hào)

　　武漢近日明確提出，支持國(guó)資基金和民營(yíng)企業(yè)聯(lián)合成立CVC(風(fēng)險(xiǎn)投資基金)、并購(gòu)基金最高按企業(yè)出資額1∶1出資；發(fā)展耐心資本種子直投、天使直投單個(gè)項(xiàng)目，最高允許100%虧損，政府引導(dǎo)基金在天使基金、種子基金的出資比例最高達(dá)50%。

　　此前，深圳市福田區(qū)、南山區(qū)相繼明確了風(fēng)險(xiǎn)容錯(cuò)兜底機(jī)制。其中，福田區(qū)明確產(chǎn)業(yè)協(xié)同基金的容虧比例，允許最高不超過(guò)80%虧損，對(duì)符合條件的項(xiàng)目允許最高100%虧損；在南山為期兩年的政策文件中，風(fēng)險(xiǎn)容忍方面實(shí)現(xiàn)突破，允許基金內(nèi)單個(gè)項(xiàng)目最高允許100%虧損。

　　廣州開(kāi)發(fā)區(qū)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理局也提出，在受托管理機(jī)構(gòu)盡職盡責(zé)的前提下，種子直投、天使直投單項(xiàng)目最高允許出現(xiàn)100%虧損，按照直投資金投資整個(gè)生命周期進(jìn)行考核。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，《關(guān)于促進(jìn)政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》提出建立健全容錯(cuò)機(jī)制后，全國(guó)多地競(jìng)相探索新路徑，相繼傳遞出最高允許100%容虧的信號(hào)。多地國(guó)資展開(kāi)容錯(cuò)探索，以更為市場(chǎng)化的機(jī)制爭(zhēng)取項(xiàng)目、人才，更有利于培育新興產(chǎn)業(yè)、未來(lái)產(chǎn)業(yè)，進(jìn)一步推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。