證券之星消息，2025年4月30日納睿雷達(688522)發(fā)布公告稱公司于2025年4月29日接受機構調研，華夏基金、金鷹基金、中銀證券（601696）、蘇州龍遠、正圓基金、中銀保險、淳厚基金、謙信基金、昱陽基金、昆侖保險、財通資管、建信養(yǎng)老、長江資管、興業(yè)證券、國信證券、華福證券、西部利得、創(chuàng)金合信、東方資管、磐厚投資、途靈資管、上海德匯、信達基金、工商銀行、上海國際信托、投資者、國聯(lián)基金、金順基金、上投摩根、華寶基金、東海基金、寶盈基金參與。

　　具體內容如下：

　　問：2024年度的整體經(jīng)營情況？

　　答：2024年營業(yè)收入345,275,576.66元，同比增長62.49%；2024年歸屬于上市公司股東的凈利潤76,612,908.51元，同比增長21.03%；2024年扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于上市公司股東的凈利潤85,687,371.54元，同比增長37.94%。公司2024年度營業(yè)收入和凈利潤較上年同期增長較快，主要原因為公司銷售業(yè)務增長，營業(yè)收入增加所致。

　　問：2024年以來的中標及產(chǎn)品交付情況？

　　答：公司2024年以來總體中標情況樂觀，截至2025年3月31日，公司自2024年以來累計新增簽署合同金額約為9億元，產(chǎn)品交付均按照實際合同與客戶要求執(zhí)行。

　　問：公司2024年度凈利潤增幅較小的原因是什么？

　　答：2024年度歸屬于母公司所有者的凈利潤增幅相對較小，主要系公司持續(xù)加大新產(chǎn)品研發(fā)投入、毛利率因銷售項目成本等綜合因素上升而有所下滑、應收賬款回款稍緩及資產(chǎn)處置損失從而導致計提壞賬準備增加所致。

　　問：公司2024年度計提部分資產(chǎn)減值準備，公司后續(xù)有什么措施？

　　答：根據(jù)《企業(yè)會計準則》和公司會計政策的相關規(guī)定，基于謹慎性原則，公司對各類資產(chǎn)進行了清查、分析、評估，對部分可能發(fā)生信用減值及存在減值跡象資產(chǎn)進行了減值測試，并根據(jù)減值測試結果計提了相應的減值準備。公司計提信用減值損失及資產(chǎn)減值損失后，能夠更加公允地反映公司的財務狀況、資產(chǎn)價值及經(jīng)營成果。公司后續(xù)將進一步加強應收賬款回款管理工作，減少壞賬的計提。

　　問：作為科創(chuàng)企業(yè)，公司未來的研發(fā)投入是怎么樣的？

　　答：2024年度，公司研發(fā)投入7,847.85萬元，占營業(yè)收入的比例22.73%。展望未來，公司為保證能夠不斷進行技術創(chuàng)新，豐富產(chǎn)品線以及拓展新應用市場，預計將維持一定比例的研發(fā)投入水平，以提升公司核心競爭力。

　　問：新“國九條”提出，推動一年多次分紅。請問公司對今年的分紅有何考慮和規(guī)劃？

　　答：為加大投資者回報力度，分享經(jīng)營成果，提振投資者信心，公司董事會已經(jīng)提請2024年年度股東大會授權董事會進行2025年度中期分紅，關于2025年度中期利潤分配方案以及實施的具體金額和時間請關注公司后續(xù)披露的公告。

　　問：公司收購希格瑪公司何時公布草案？

　　答：自預案披露以來，公司及其他相關方正在積極推進本次交易的相關工作。截至目前，本次交易所涉及的審計、評估等工作尚未完成。在相關工作完成后，公司將再次召開董事會審議本次交易相關的議案，并按照相關法律法規(guī)的規(guī)定履行后續(xù)有關程序及信息披露義務。

　　問：公司目前海外市場開拓情況？

　　答：目前公司與部分境外客戶簽署了銷售與營銷授權，但目前尚未簽署生效的合同訂單，后續(xù)若能達成實質性訂單，公司將按照相關規(guī)定履行信息披露義務，敬請廣大投資者注意投資風險。同時，根據(jù)公司戰(zhàn)略規(guī)劃與經(jīng)營發(fā)展的需要，為進一步加快國際布局，拓展海外市場，吸引國際化技術人才，公司擬在中國香港投資設立全資子公司。

　　問：水利測雨雷達預計未來的市場空間？

　　答：受益于防災減災、水利信息化等相關政策，根據(jù)水利部加快構建氣象衛(wèi)星和測雨雷達、雨量站、水文站組成的雨水情監(jiān)測“三道防線”，進一步延長雨水情預見期、提高精準度的需求。公司預計相控陣測雨雷達應用前景廣闊。

　　問：公司空管領域市場開拓進展情況？

　　答：公司在空管領域已經(jīng)與國內多個空管局或機場簽訂觀測試驗合作協(xié)議，相關產(chǎn)品處于市場推廣階段。

　　問：公司在低空經(jīng)濟領域的布局有哪些方面？

　　答：公司自主研發(fā)的“TDKFT0104型Ku波段雙極化有源相控陣雷達”，可應用于立體交通、邊界防護、空域管理等多個領域，并可進一步拓展應用于岸海監(jiān)視、機場驅鳥等場景，是面向低空經(jīng)濟發(fā)展應用場景的新產(chǎn)品。此外，公司先后加入珠海高新區(qū)低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟并擔任理事長單位、粵港澳大灣區(qū)低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副理事長單位，旨在加強技術產(chǎn)業(yè)交流研討，探索低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同合作。

　　問：公司在低空經(jīng)濟領域合作的地區(qū)有哪些？何時實現(xiàn)銷售？

　　答：公司低空雷達已經(jīng)在廣州、深圳、珠海等多個城市測試應用。公司預計今年在低空經(jīng)濟新領域存在訂單落地的可能性，具體以實際簽署銷售合同為準，敬請廣大投資者注意投資風險。

　　問：公司低空雷達的價值量是多少？

　　答：公司低空雷達具體定價根據(jù)研發(fā)設計成本、工藝成本、原材料、人工成本并結合客戶接受意愿、市場競爭情況等多種因素綜合制定。

　　問：公司如何看待低空市場空間？

　　答：低空經(jīng)濟作為新興產(chǎn)業(yè)，具有較大的發(fā)展?jié)摿褪袌隹臻g。公司將緊跟國家有關政策，做好技術與產(chǎn)品儲備，不斷拓展相關市場并開展深度合作。

　　問：公司低空雷達與“通感一體化”等技術相比有哪些優(yōu)勢？

　　答：(1)公司自主研發(fā)的“TDKFT0104型Ku波段雙極化有源相控陣雷達”，是一款綜合運用雙極化全相參、智能雷達數(shù)據(jù)處理、多源數(shù)據(jù)融合等技術，實現(xiàn)“低小慢目標”+“低空微氣象”的全天候、主動式、多目標、精細化探測的多功能一體化雷達，可應用于立體交通、邊界防護、空域管理等多個領域，并可進一步拓展應用于岸海監(jiān)視、機場驅鳥等場景，是面向低空經(jīng)濟發(fā)展應用場景開發(fā)的新產(chǎn)品。(2)根據(jù)公開資料顯示，通感一體化是通信網(wǎng)絡發(fā)展升級的重要方向，通感一體化系統(tǒng)能夠把5G-A網(wǎng)絡的基站節(jié)點甚至整個網(wǎng)絡變成高智能高精度的傳感器和服務器，實現(xiàn)低空目標的檢測與追蹤、環(huán)境檢測與重構、姿態(tài)與微形變檢測等。綜上，雷達與5G-A通感一體技術有所區(qū)別，根據(jù)不同應用需求及應用場景各具優(yōu)勢，作為兩種有效探測手段在低空領域中可以相輔相成、互為補充。

　　問：請問貴公司本期財務報告中，盈利表現(xiàn)如何？

　　答：2024年度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入345,275,576.66元，同比增長62.49%；歸屬于上市公司股東的凈利潤76,612,908.51元，同比增長21.03%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤85,687,371.54元，同比增長37.94%。2025年第一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入58,190,391.01元，同比增長84.80%；歸屬于上市公司股東的凈利潤21,665,586.48元，同比增長412.07%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤19,471,558.33元，同比增長481.11%。公司2024年度及2025年第一季度營業(yè)收入和凈利潤較上年同期增長較快，主要原因為公司銷售業(yè)務增長，營業(yè)收入增加所致。

　　問：請問機場、低空經(jīng)濟雷達這塊目前的推廣進展和客戶反饋如何？

　　答：(1)公司在空管領域已經(jīng)與國內多個空管局或機場簽訂觀測試驗合作協(xié)議，相關產(chǎn)品處于市場推廣階段。(2)公司低空雷達已經(jīng)在廣州、深圳、珠海等多個城市測試應用，目前尚未實現(xiàn)銷售。

　　問：公司在民用航空領域的相控陣雷達前期已在多個空管局進行測試，目前最新的試點進度如何，今年是否有機場相控陣雷達的簽單預期？

　　答：公司相控陣雷達系統(tǒng)在空管領域已經(jīng)與國內多個空管局或機場簽訂觀測試驗合作協(xié)議，相關產(chǎn)品處于市場推廣階段，目前客戶反饋應用情況良好。

　　問：公司軟件服務收入為什么一直很低，未來如何提升這部分的收入？

　　答：2024年服務及其他收入主要是維保服務收入，目前公司出售的多數(shù)雷達尚在質保期，隨著公司布設雷達系統(tǒng)的數(shù)量增加以及合同質保期陸續(xù)到合同約定期限，預計后續(xù)會呈逐年平穩(wěn)上升趨勢。

　　問：(1)請問公司2024年服務收入同比大幅下滑的原因？公司雷達和服務毛利率均明顯下滑的原因？(2)請問公司雷達從中標到裝機再到確認收入的周期通常是多久？

　　答：(1)2024年服務及其他收入下滑主要是因為2023年有香港的租賃收入，此租賃設備2023年底轉為銷售，同時服務及其他收入主要是維保收入，目前公司出售的多數(shù)雷達尚在質保期，隨著公司布設雷達系統(tǒng)的數(shù)量增加以及合同質保期陸續(xù)到合同約定期限，預計后續(xù)會呈逐年平穩(wěn)上升趨勢。(2)基于市場競爭導致產(chǎn)品銷售價格有所下降及部分雷達系統(tǒng)配套基建項目拉低整體毛利等綜合因素導致毛利率略有下滑。(3)公司產(chǎn)品的交付周期主要受客戶要求、雷達安裝的環(huán)境差異等因素影響。從實際執(zhí)行情況來看，不同項目的實施進度會存在一定差異。通常而言，公司的收入確認時點為在雷達精細化探測系統(tǒng)產(chǎn)品交付使用、安裝調試完成、系統(tǒng)運行穩(wěn)定并經(jīng)客戶驗收等步驟后進行收入確認，但每個項目實際執(zhí)行情況不一樣，最終以實際簽署合同約定的具體內容，依照公司會計收入確認準則進行收入確認。

　　問：(1)請問今年設備更新對于氣象和機場雷達的有多大的提升？(2)今年雷達整機銷售均價下滑，是競爭激烈導致的降價還是產(chǎn)品結構，或者其他原因？

　　答：(1)受益于國家防災減災、大規(guī)模設備更新等國家相關政策驅動，公司對未來2-3年相關領域的業(yè)務發(fā)展持積極樂觀判斷。(2)基于市場競爭等因素導致銷售價格有所下降，從公開招投標最終中標結果來看，公司雷達產(chǎn)品價格目前已基本趨于穩(wěn)定。

　　問：公司的競爭對手是哪些公司？公司的護城河是什么？

　　答：(1)從產(chǎn)品應用領域角度來看，公司與各主要競爭對手的部分業(yè)務領域存在一定交叉，但產(chǎn)品具體形式、功能等方面存在一定差異。從行業(yè)的競爭格局來看，以軍工集團所屬科研院所、企事業(yè)單位以及部分民營企業(yè)共同參與雷達產(chǎn)品的競爭。(2)公司研發(fā)的全極化相控陣雷達系統(tǒng)產(chǎn)品融合了極化技術與相控陣技術，這在當前相控陣雷達領域屬于前沿技術之一，涉及學科眾多、技術復雜、工程化門檻高。受益于公司市場定位高度聚焦、技術路徑清晰等優(yōu)勢，經(jīng)過不斷投入和技術攻關，公司具備了行業(yè)領先的成本優(yōu)勢和技術優(yōu)勢，已成為國內少數(shù)具備相控陣雷達設計制造、雷達軟件生態(tài)開發(fā)和雷達算力算法服務的全價值鏈系統(tǒng)解決方案提供商之一。

　　問：請問貴公司未來盈利增長的主要驅動因素有哪些？

　　答：公司將以全極化有源相控陣雷達技術為起點，繼續(xù)加大研發(fā)投入，在硬件端研發(fā)性能更好的新產(chǎn)品；在軟件端面向天氣探測、水利測雨、民用航空、海洋監(jiān)測、低空經(jīng)濟、公共安全等領域開發(fā)面向更多應用場景、具備更高數(shù)據(jù)處理能力、更強算力、更具智能化的軟件產(chǎn)品；在價值鏈端利用現(xiàn)有核心技術面向毫米波雷達、雷達算法服務、雷達專用芯片設計等關聯(lián)度深及能夠提升公司核心競爭優(yōu)勢的相關領域進行研發(fā)投入，致力于成為全球領先的雷達系統(tǒng)解決方案提供商。

　　問：公司產(chǎn)品供應鏈的國產(chǎn)化率如何？

　　答：公司主營的全極化有源相控陣雷達系統(tǒng)產(chǎn)品擁有自主知識產(chǎn)權，產(chǎn)品核心部件、材料等主要器件基本實現(xiàn)國產(chǎn)化，核心技術自主可控。

　　問：公司一季度營收和凈利增長幅度不小，請問是否2025年的市場趨勢和需求不錯？

　　答：近年來，伴隨我國電子信息產(chǎn)業(yè)技術的不斷進步和相控陣雷達超高精細化探測能力的不斷提升，相控陣雷達技術逐漸向民用領域拓展，除了氣象探測、水利測雨領域之外，相控陣雷達逐步應用于民用航空、海洋監(jiān)測、低空經(jīng)濟、公共安全等領域。從中長期來看，受益于防災減災、水利信息化、低空經(jīng)濟、空管設備國產(chǎn)化、大規(guī)模設備更新等國家相關政策，公司對未來2-3年內的行業(yè)發(fā)展趨勢持積極樂觀判斷。

　　問：公司雷達精細化探測系統(tǒng)2024年度毛利率下降原因為何？公司有何恢復毛利率的舉措？

　　答：(1)基于市場競爭導致產(chǎn)品銷售價格有所下降及部分雷達系統(tǒng)配套基建項目拉低整體毛利等綜合因素導致毛利率略有下滑。(2)公司后續(xù)將充分發(fā)揮自主創(chuàng)新優(yōu)勢，通過不斷地進行產(chǎn)品創(chuàng)新、提高經(jīng)營規(guī)模降低邊際成本、加強供應鏈管控、開展各項工藝創(chuàng)新等措施，力爭將產(chǎn)品毛利率保持在合理區(qū)間水平。

　　問：公司目前業(yè)務以雷達精細化探測系統(tǒng)為主導，單一業(yè)務依賴性不低，公司有何具體規(guī)劃，拓展業(yè)務模式和營收渠道？

　　答：公司雷達精細化探測系統(tǒng)布局已經(jīng)覆蓋X、C、S、Ku等波段，目前公司產(chǎn)品主要應用于氣象探測、水利測雨領域，并逐步在民用航空、海洋監(jiān)測、低空經(jīng)濟、公共安全等領域進行市場化推廣。同時，為進一步加快國際布局，拓展海外市場，吸引國際化技術人才，公司擬在中國香港投資設立全資子公司。此外，公司加速推進收購優(yōu)質標的天津希格瑪微電子技術有限公司，實現(xiàn)相控陣雷達芯片設計的“強鏈、補鏈”，使得公司的產(chǎn)品、技術開發(fā)等得到進一步的加強和完善，不斷提升核心競爭力，給投資者帶來良好的回報。

　　納睿雷達(688522)主營業(yè)務：有源相控陣雷達整機及系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售,專注于提供全極化有源相控陣雷達系統(tǒng)解決方案。

　　納睿雷達2025年一季報顯示，公司主營收入5819.04萬元，同比上升84.8%；歸母凈利潤2166.56萬元，同比上升412.07%；扣非凈利潤1947.16萬元，同比上升481.11%；負債率8.62%，投資收益162.26萬元，財務費用-757.87萬元，毛利率75.57%。

　　該股最近90天內共有9家機構給出評級，買入評級5家，增持評級4家；過去90天內機構目標均價為79.74。

　　以下是詳細的盈利預測信息：

　　融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流出1847.24萬，融資余額減少；融券凈流入121.24萬，融券余額增加。