中證網(wǎng)訊 自4月7日以來，港股創(chuàng)新藥板塊強勢反彈，并走出一波獨立行情。截至4月29日，港股創(chuàng)新藥指數(shù)期間累計漲幅超22%，優(yōu)于同期滬深300、創(chuàng)業(yè)板、恒生科技的表現(xiàn)。今年以來，港股創(chuàng)新藥指數(shù)累計漲超27.4%，漲幅更超過大熱的COMEX黃金（今年來漲超25.6%）。

　　據(jù)華福證券研究分析，創(chuàng)新藥是一季度共識度最高的加倉方向。不少資金也紛紛涌入相關(guān)ETF進(jìn)行布局，數(shù)據(jù)顯示，截至4月20日，資金年內(nèi)凈買入19只創(chuàng)新藥相關(guān)ETF合計達(dá)65億元。其中，港股創(chuàng)新藥ETF（513120）獲凈買入額最多，達(dá)21億元，時點規(guī)模超115億元。這也是全市場規(guī)模最大、交投最為活躍的港股創(chuàng)新藥主題指數(shù)基金，年內(nèi)日均成交額近20億元，占全市場同類產(chǎn)品日均成交總額的53%。

　　港股創(chuàng)新藥ETF（513120）緊密跟蹤中證香港創(chuàng)新藥指數(shù)，指數(shù)在香港市場中選取不超過50家主營業(yè)務(wù)涉及創(chuàng)新藥研發(fā)的上市公司作為成分股，精準(zhǔn)投資港股創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)。目前，指數(shù)前五大成分股分別為藥明生物（12.1%）、百濟神州（11.5%）、信達(dá)生物（10.1%）、康方生物（8.5%）、中國生物制藥（6.5%），合計權(quán)重為48.7%。截至4月29日，指數(shù)市盈率TTM為24.8倍，處于近五年0.77%的估值分位水平，即估值低于近5年99%以上的時間。

　　國投證券發(fā)布研報稱，全球創(chuàng)新藥投融資環(huán)境有所復(fù)蘇，多肽、ADC等細(xì)分領(lǐng)域創(chuàng)新研發(fā)蓬勃興起，加速推動CXO行業(yè)景氣度上行，研發(fā)生產(chǎn)外包需求有望逐步改善。廣發(fā)證券則表示，近年來，中國藥企在海外市場的License-out交易實現(xiàn)了跨越式發(fā)展，展現(xiàn)出中國創(chuàng)新藥研發(fā)的全球競爭力，且創(chuàng)新藥License-out的核心盈利模式是“前期授權(quán)費+里程碑付款+銷售分成”的三段式結(jié)構(gòu)，由于技術(shù)授權(quán)屬于知識產(chǎn)權(quán)交易而非實體商品流通，不涉及HS編碼下的關(guān)稅問題，因此當(dāng)前關(guān)稅政策對創(chuàng)新藥影響遠(yuǎn)小于其他成長性板塊。

　　港股創(chuàng)新藥ETF（513120）支持T+0交易，可較好提高資金使用效率和流動性，同時設(shè)有場外聯(lián)接份額A/C類：019670/019671。（張舒琳）