據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局網(wǎng)站，近日，金融監(jiān)管總局印發(fā)了《關(guān)于加強萬能型人身保險監(jiān)管有關(guān)事項的通知》（以下簡稱《通知》）。金融監(jiān)管總局有關(guān)司局負責人就有關(guān)問題回答了記者提問。

一、《通知》出臺的背景是什么？

近年來，在強監(jiān)管約束下，萬能險較好地滿足了人民群眾的保險需求，消費者投訴較少，風險得到有效防范，但有部分萬能險業(yè)務(wù)仍存在問題，比如保障功能有待強化、賬戶運作不規(guī)范、少數(shù)萬能險資金運用較為激進等。為從嚴監(jiān)管萬能險，金融監(jiān)管總局印發(fā)了《通知》，從制度上有針對性地治理萬能險存在的主要問題，促進萬能險持續(xù)健康發(fā)展。

二、《通知》制定的總體思路是什么？

（一）堅持從嚴監(jiān)管。堅持補短板和促長效相結(jié)合，從嚴規(guī)范萬能險經(jīng)營活動，重點涵蓋產(chǎn)品管理、賬戶管理、資金運用管理、銷售管理等方面，進一步強化萬能險監(jiān)管，更好保護保險消費者合法權(quán)益。

（二）突出問題導(dǎo)向。堅持疏堵結(jié)合，突出重點問題，強化源頭治理。針對保障功能有待強化問題，禁止開發(fā)短期產(chǎn)品，引導(dǎo)進一步提高保障水平。聚焦少數(shù)萬能險承諾保證收益、投資激進等突出問題，重點完善賬戶運作、資金運用等相關(guān)規(guī)定。針對萬能險銷售不規(guī)范問題，制定萬能險銷售“負面清單”。

（三）實行新老劃斷。堅持防范風險與有序規(guī)范相結(jié)合，穩(wěn)妥審慎推進制度實施。充分考慮市場影響，對不符合《通知》要求的存量業(yè)務(wù)，給予一年的過渡期，保障人身險市場平穩(wěn)運行。為防范增量風險，要求過渡期內(nèi)新審批或備案的產(chǎn)品須符合《通知》規(guī)定。

三、《通知》的主要內(nèi)容有哪些？

（一）規(guī)范產(chǎn)品發(fā)展。明確萬能險提供最低保證利率，允許保險公司在滿足相應(yīng)約束條件時，對萬能險產(chǎn)品調(diào)整最低保證利率，特別是在利率下行期，可以通過降低最低保證利率，有效防范利差損風險。同時，對期繳萬能險適當提高基本保險費上限，鼓勵發(fā)展長期萬能險。

（二）進一步提升風險保障水平。引導(dǎo)保險公司拉長萬能險保障期限，禁止開發(fā)五年期以下（不含五年）的萬能險，鼓勵通過合理調(diào)整退保費用、保單持續(xù)獎金等產(chǎn)品設(shè)計要素延長保單實際存續(xù)期限。

（三）強化賬戶管理。一方面，從賬戶設(shè)立到注銷，全流程規(guī)范。賬戶設(shè)立時，重點規(guī)范啟動資金運作。賬戶存續(xù)期間，要求公司定期檢視賬戶資產(chǎn)負債狀況，及時補足缺口。賬戶注銷時，要求保險公司進一步明確觸發(fā)機制和相關(guān)要求，確保公平合理。另一方面，重點規(guī)范賬戶結(jié)算。要求公司根據(jù)賬戶真實投資情況合理審慎地確定萬能險結(jié)算利率。建立結(jié)算利率平滑機制，同時嚴格規(guī)范特別儲備的使用。

（四）強化資金運用監(jiān)管。強化集中度監(jiān)管，對萬能險資金投資單一股權(quán)投資基金、不動產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品等的比例，從嚴設(shè)置上限。強化關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管，禁止通過多層嵌套、通道業(yè)務(wù)等方式開展不當關(guān)聯(lián)交易。強化非標投資監(jiān)管，對萬能險資金投資非標不動產(chǎn)和非標金融產(chǎn)品的比例，從嚴設(shè)置上限。

（五）強化銷售管理要求。要求公司加強銷售人員分級分類和產(chǎn)品適當性管理，防范銷售誤導(dǎo)。制定銷售“負面清單”，列舉保險公司銷售萬能險不得存在的六類行為，禁止保險公司通過為萬能險提供間接或隱性擔保、變相縮短產(chǎn)品實際存續(xù)期限等方式，異化萬能險產(chǎn)品屬性。強化保險公司信息披露要求，強調(diào)對最低保證利率調(diào)整、賬戶注銷等與消費者利益相關(guān)的事項，要以適當?shù)姆绞郊皶r告知消費者。

四、《通知》的出臺對市場有什么影響？

《通知》有助于進一步規(guī)范萬能險市場秩序，促進萬能險持續(xù)健康發(fā)展，更好保護保險消費者權(quán)益。具體來看，對市場的影響主要體現(xiàn)在以下幾方面：

一是保障水平將進一步提高。萬能險保障期限拉長至5年及以上，同時鼓勵保險公司通過合理調(diào)整退保費用、保單持續(xù)獎金等產(chǎn)品設(shè)計要素延長保單實際存續(xù)期限，有助于進一步滿足消費者長期保障需求。

二是風險管控將進一步加強。允許最低保證利率可調(diào)，有助于更好防控利差損風險。同時，通過強化萬能險資金運用監(jiān)管，要求保險公司嚴格控制資金運用集中度和關(guān)聯(lián)交易，加強現(xiàn)金流匹配管理，密切監(jiān)控相關(guān)風險敞口，可以有效防范和管控資產(chǎn)負債期限錯配和流動性風險。

三是市場秩序?qū)⑦M一步規(guī)范。通過制定銷售行為“負面清單”以及強化監(jiān)督管理，為萬能險產(chǎn)品提供間接或隱性擔保、混同萬能險產(chǎn)品與其他金融產(chǎn)品等問題將得到有效遏制，萬能險市場行為將更加規(guī)范。

國家金融監(jiān)督管理總局關(guān)于加強萬能型人身保險監(jiān)管有關(guān)事項的通知

各金融監(jiān)管局，各人身保險公司：

為加強萬能型人身保險（以下簡稱萬能險）監(jiān)管，從嚴規(guī)范萬能險經(jīng)營行為，引導(dǎo)人身保險進一步回歸保障本源，保護保險消費者合法權(quán)益，現(xiàn)將有關(guān)事項通知如下：

一、加強產(chǎn)品管理

（一）萬能險是指同時具備以下特征的人身保險：1.在產(chǎn)品名稱中包含“萬能型”字樣；2.具有保險保障功能，經(jīng)合同約定，可以不定期不定額追加保費或者調(diào)整保險金額；3.設(shè)立單獨保單賬戶，經(jīng)合同約定，可以領(lǐng)取部分或全部保單賬戶價值；4.保單賬戶價值提供最低收益保證，最低保證利率不得為負。

保險公司為強化資產(chǎn)負債管理、保障客戶長期利益，可以對萬能險最低保證利率設(shè)置保證期間，保證期滿以后可以合理調(diào)整最低保證利率。保險公司在銷售此類產(chǎn)品時應(yīng)當向客戶充分提示風險，在調(diào)整最低保證利率時應(yīng)當及時告知調(diào)整原因并做好客戶服務(wù)。如合同約定可以追加保費，應(yīng)當在產(chǎn)品條款中明確追加保費的條件。

（二）除終身壽險、兩全保險和年金保險等產(chǎn)品外，其他產(chǎn)品不得設(shè)計成萬能型。

（三）萬能險的保險期限不得低于五年。保險公司可以通過合理設(shè)定退保費用、部分領(lǐng)取費用、保單持續(xù)獎勵等產(chǎn)品要素延長保單實際存續(xù)期限，進一步滿足消費者長期保障需求。保單持續(xù)獎勵發(fā)放時點不得早于第五個保單年度末。

（四）萬能險期交保險費由基本保險費和額外保險費構(gòu)成，其中超過基本保險費的部分為額外保險費。

保險公司向同一被保險人銷售的同一款萬能險產(chǎn)品，所有有效保單的基本保險費之和不得高于人民幣2萬元。

對于18周歲以上60周歲以下的被保險人，保單簽發(fā)時約定的身故保險金額不得低于基本保險費的20倍。

二、加強賬戶管理

（五）保險公司應(yīng)當為萬能險設(shè)立一個或多個單獨賬戶，不同萬能險單獨賬戶的資產(chǎn)應(yīng)當單獨管理，能夠提供資產(chǎn)價值、對應(yīng)的保單賬戶價值、結(jié)算利率和資產(chǎn)負債等信息，滿足保險公司對該單獨賬戶進行管理和保單利益結(jié)算的要求。

（六）保險公司應(yīng)當制定萬能險賬戶管理制度，明確啟動資金劃撥和轉(zhuǎn)出機制，規(guī)定賬戶分拆、合并、注銷的觸發(fā)機制、操作流程、審批權(quán)限等事宜，確保資金劃撥、賬戶調(diào)整、賬戶清算的公平性和合理性，不得損害保單持有人合法權(quán)益。

（七）保險公司可以在萬能險單獨賬戶設(shè)立后6個月內(nèi)向該賬戶劃撥啟動資金，并僅用于賬戶運行初期資產(chǎn)配置。啟動資金應(yīng)當為公司來源合法的自有資金，資金規(guī)模應(yīng)當科學合理。

賬戶運行期間，當該賬戶流動性充足，且轉(zhuǎn)出啟動資金對其資產(chǎn)配置和穩(wěn)健運營無重大影響時，保險公司可以通過現(xiàn)金形式將啟動資金一次或分次轉(zhuǎn)出至公司自有資金賬戶，但累計轉(zhuǎn)出金額不得超過啟動資金及其產(chǎn)生的收益之和。

（八）歸屬于萬能險保單持有人的資金應(yīng)當及時足額劃入萬能險單獨賬戶進行管理。保險公司不得隨意變更萬能險資金的賬戶歸屬，依據(jù)前款所述對賬戶進行分拆、合并、注銷以及轉(zhuǎn)出啟動資金除外。

（九）萬能險單獨賬戶可以按月度、季度或年度結(jié)算。保險公司應(yīng)當以賬戶資產(chǎn)的真實投資收益為基礎(chǔ)進行保單利益結(jié)算，不得通過調(diào)整不同資產(chǎn)賬戶歸屬、調(diào)高資產(chǎn)價值等方式虛增賬戶投資收益。

（十）保險公司應(yīng)當基于萬能險單獨賬戶資產(chǎn)的實際投資狀況，審慎合理確定萬能險結(jié)算利率，定期評估結(jié)算利率水平對公司資產(chǎn)負債匹配狀況的影響，并根據(jù)評估情況動態(tài)調(diào)整結(jié)算利率。同一個單獨賬戶管理的保單應(yīng)當采用同一結(jié)算利率。

（十一）保險公司應(yīng)當對萬能險單獨賬戶建立明確的盈余分配規(guī)則，并據(jù)此提取特別儲備。特別儲備不得為負值，且只能來自于萬能險單獨賬戶投資收益率與實際結(jié)算利率之差的積累。特別儲備的使用要求如下：

1.當本期年化投資收益率不低于最低保證利率，且特別儲備余額超過賬戶價值的2%時，保險公司可以使用特別儲備彌補本期結(jié)算利率與本期年化投資收益率之間的差額，但差額不得超過25個基點；

2.當本期年化投資收益率不低于最低保證利率，但特別儲備余額不超過賬戶價值的2%時，保險公司不得使用特別儲備，本期萬能險結(jié)算利率不得高于年化投資收益率。

3.當本期年化投資收益率低于最低保證利率時，保險公司可以使用特別儲備彌補最低保證利率與本期年化投資收益率之間的差額，本期萬能險結(jié)算利率不得高于最低保證利率。

（十二）當萬能險單獨賬戶出現(xiàn)下列情形，且特別儲備不足時，本期結(jié)算利率不得高于最低保證利率與本期年化投資收益率的較高者：

1.按月度結(jié)算的萬能險賬戶，連續(xù)三個月年化投資收益率均低于年化結(jié)算利率；

2.按季度結(jié)算的萬能險賬戶，上季度年化投資收益率低于上季度年化結(jié)算利率；

3.按年度結(jié)算的萬能險賬戶，上年度投資收益率低于上年度結(jié)算利率。

（十三）保險公司應(yīng)當定期檢視萬能險單獨賬戶的資產(chǎn)價值，確保其不低于對應(yīng)保單賬戶價值。當萬能險單獨賬戶季度末的資產(chǎn)價值低于對應(yīng)保單賬戶價值的，公司應(yīng)當在15個工作日內(nèi)使用自有資金向萬能險單獨賬戶劃撥資金以補足差額。該資金一經(jīng)劃撥，不得轉(zhuǎn)出至其他賬戶。

（十四）保險公司可以根據(jù)第（六）項所述萬能險賬戶管理制度對相關(guān)賬戶進行注銷，注銷方案應(yīng)當確保資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)、資產(chǎn)清算等相關(guān)安排公平合理，并經(jīng)公司內(nèi)部決策同意。

（十五）如擬注銷的萬能險單獨賬戶中有歸屬于保單持有人的資金，保險公司應(yīng)當在賬戶注銷前將其中的資產(chǎn)全部變現(xiàn)，同時采取適當方式告知保單持有人，并妥善做好資金結(jié)算。因與其他萬能險單獨賬戶合并而注銷的賬戶除外。

三、加強資產(chǎn)負債管理

（十六）保險公司應(yīng)當根據(jù)資產(chǎn)負債管理監(jiān)管規(guī)定，強化資產(chǎn)管理部門與負債管理部門的協(xié)同，結(jié)合自身業(yè)務(wù)和風險特征，加強萬能險賬戶資產(chǎn)負債管理，定期識別、計量和監(jiān)測資產(chǎn)負債匹配量化指標。對于存在資產(chǎn)負債錯配風險的萬能險賬戶，依法合規(guī)主動采取管理措施。

（十七）保險公司應(yīng)當根據(jù)萬能險賬戶的屬性和特點制定科學合理的投資策略，規(guī)范投資行為，嚴格控制大類資產(chǎn)投資比例，主動管控單一行業(yè)、單一品種和單一交易對手等投資集中度比例，有效管理相關(guān)風險敞口，確保在自身風險承受能力之內(nèi)。萬能險資金運用應(yīng)當符合以下規(guī)定：

1.投資單一未上市企業(yè)股權(quán)的余額，不得超過該未上市企業(yè)總股本的20%；投資單一股權(quán)投資基金的余額，不得超過該股權(quán)投資基金實繳份額的30%。

2.投資單一不動產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，不得超過該產(chǎn)品實繳規(guī)模的25%。

3.投資單一集合資金信托計劃的余額，不得超過該產(chǎn)品實收信托規(guī)模的25%（信用等級為AAA級的除外）。

（十八）保險公司應(yīng)當遵守保險資金運用監(jiān)管規(guī)定，加強萬能險賬戶流動性管理，合理確定賬戶所投資資產(chǎn)的期限和比例。具體要求如下：

1.投資流動性資產(chǎn)與剩余期限在一年以上的政府債券、準政府債券的賬面余額不得低于賬戶資產(chǎn)價值的5%。

2.投資未上市權(quán)益類資產(chǎn)、不動產(chǎn)類資產(chǎn)和其他金融資產(chǎn)的賬面余額合計不得超過賬戶資產(chǎn)價值的45%，其中,投資未在銀行間市場、證券交易所市場等國務(wù)院同意設(shè)立的交易市場交易的資產(chǎn)，合計不得超過賬戶資產(chǎn)價值的40%；投資單一項目的賬面余額不得超過賬戶資產(chǎn)價值的5%，購買同一集團內(nèi)保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品除外。單一項目按穿透原則認定。

（十九）保險公司應(yīng)當依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)定，加強萬能險資金運用的關(guān)聯(lián)交易管理，健全公司治理，完善內(nèi)部控制和風險管理，遵循誠實信用、公開公允、穿透識別、結(jié)構(gòu)清晰的原則開展關(guān)聯(lián)交易。不得通過化整為零、多層嵌套、通道業(yè)務(wù)、股權(quán)代持、資產(chǎn)代持、互投大股東、控股子公司等方式開展資金運用，規(guī)避關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管要求，損害保單持有人利益。

四、加強銷售行為管理

（二十）保險公司應(yīng)當加強對銷售人員崗前培訓和持續(xù)教育，確保銷售人員全面、準確理解萬能險產(chǎn)品。保險銷售人員銷售萬能險，應(yīng)當滿足以下條件：

1.具有一定保險銷售經(jīng)驗，且無不良記錄；

2.接受過必要的專項培訓，并通過公司內(nèi)部專項測試；

3.滿足銷售人員分級管理的相關(guān)要求；

4.金融監(jiān)管總局要求的其他條件。

（二十一）保險公司銷售萬能險產(chǎn)品，應(yīng)當體現(xiàn)產(chǎn)品的保險屬性，不得存在以下行為：

1.弱化萬能險的人身保險保障屬性，僅使用“利息”“預(yù)期收益”等詞語宣傳產(chǎn)品；

2.將萬能險產(chǎn)品與其他金融產(chǎn)品進行簡單類比或混同；

3.對萬能險產(chǎn)品超過最低保證利率的保單利益提供間接或隱性擔保；

4.通過調(diào)整退保費用、持續(xù)獎勵等產(chǎn)品設(shè)計要素，或設(shè)置部分領(lǐng)取、生存領(lǐng)取、減少保額等條款，變相縮短產(chǎn)品實際存續(xù)期限；

5.萬能險產(chǎn)品搭配其他保險產(chǎn)品的組合銷售行為不規(guī)范；

6.金融監(jiān)管總局規(guī)定的其他禁止性行為。

五、加強監(jiān)督管理

（二十二）金融監(jiān)管總局及各金融監(jiān)管局應(yīng)當加強萬能險非現(xiàn)場監(jiān)管，視情況開展現(xiàn)場檢查。對于有重大缺陷和問題的保險公司，金融監(jiān)管總局或?qū)俚亟鹑诒O(jiān)管局可以要求其制定整改方案，限期整改。情節(jié)嚴重逾期未整改的，可依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)采取進一步監(jiān)管措施或?qū)嵤┬姓幜P。

（二十三）保險公司在萬能險產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計、銷售行為、賬戶管理、資產(chǎn)負債管理、資金運用、關(guān)聯(lián)交易等方面，違反監(jiān)管規(guī)定造成重大損失或發(fā)生重大風險的，金融監(jiān)管總局或?qū)俚亟鹑诒O(jiān)管局可以根據(jù)《中華人民共和國保險法》及有關(guān)規(guī)定，采取監(jiān)管措施或?qū)嵤┬姓幜P。

（二十四）本通知自2025年5月1日起實施?！吨袊１O(jiān)會關(guān)于萬能型人身保險費率政策改革有關(guān)事項的通知》（保監(jiān)發(fā)〔2015〕19號）所附之《萬能保險精算規(guī)定》第四條、第五條、第八條、第九條、第十二條關(guān)于基本保險費的規(guī)定，以及《中國保監(jiān)會關(guān)于強化人身保險產(chǎn)品監(jiān)管工作的通知》（保監(jiān)壽險〔2016〕199號）第七條同時廢止。

本通知實施前，保險公司已經(jīng)開展的萬能險業(yè)務(wù)不符合本通知規(guī)定的，原則上應(yīng)當于2026年4月30日前完成整改。

國家金融監(jiān)督管理總局

2025年4月3日