近期金價漲勢迅猛，國內(nèi)掀起一波黃金投資熱潮。對普通投資者而言，兼具交易便捷、成本低廉、流動性強等顯著優(yōu)勢的黃金ETF自然成為首選之一。

　　目前，國內(nèi)市場共有7只跟蹤Au9999的黃金ETF產(chǎn)品。4月22日，上述黃金ETF成交總規(guī)模達222.93億元；4月23日，這一規(guī)模繼續(xù)擴大至305.78億元，連續(xù)兩日創(chuàng)歷史新高。

　　黃金ETF規(guī)模、成交顯著增加

　　較高的市場流動性也對應(yīng)著黃金ETF規(guī)模的持續(xù)擴大。數(shù)據(jù)顯示，截至4月23日，今年以來黃金ETF總規(guī)模擴大約820億元。

　　投資者申購熱情不減，與金價持續(xù)上漲密切相關(guān)。4月22日，金價再創(chuàng)歷史新高，現(xiàn)貨黃金一度站上3500美元/盎司，COMEX黃金逼近3510美元/盎司，國內(nèi)專柜金飾價格達1060元/克。

　　黃金價格的波動既反映了供需關(guān)系的變化，也受到宏觀經(jīng)濟環(huán)境、金融市場情緒和地緣政治局勢的深刻影響。

　　在一德期貨有色金屬分析師李金濤看來，1971年布雷頓森林體系結(jié)束后，美元代替黃金為全球通用貨幣，美國通過貿(mào)易逆差對外輸出美元，而美元又通過美聯(lián)儲印錢來買國債的形式產(chǎn)生。所以可以理解為美債規(guī)模在某種程度上是衡量黃金價格的參照之一。但當(dāng)前超高的美債加上多年來美國產(chǎn)業(yè)空心化，美國財政入不敷出使這套體系無以為繼，黃金的邏輯也隨之發(fā)生了改變。黃金最近幾年更多在強化表達對美元秩序的不信任，近年來的天量寬松和美國前任總統(tǒng)拜登任期內(nèi)財政赤字導(dǎo)致通脹狂飆，使黃金的反美元屬性被徹底激活。

　　“任何商品價格都有情緒的一面，況且黃金本應(yīng)是避險資產(chǎn)，也被拿來炒作是相當(dāng)危險的事情。對于黃金投資，如果不加杠桿，只是進行長期配置還是可行的。”李金濤說。

　　華安黃金ETF基金經(jīng)理許之彥也表示，金價快速上漲也帶來較大短期波動風(fēng)險，提醒投資者評估自身風(fēng)險能力，建議定投定額，不要簡單盲目追高，采用配置思維中長期做好投資。

　　黃金價格或面臨短期回調(diào)

　　4月23日，連日來市場中累積的看漲情緒突然迎來反轉(zhuǎn)，國際金價回落至3300美元/盎司附近。國內(nèi)市場方面，滬金價格下跌更為明顯，從前一日最高835元/克下落至786元/克附近。國內(nèi)黃金ETF交易數(shù)據(jù)也體現(xiàn)出投資情緒分化，多只黃金ETF當(dāng)日規(guī)模因凈值下跌出現(xiàn)一定收縮。

　　銀河期貨貴金屬研究員王露晨表示，近日美國總統(tǒng)特朗普對美聯(lián)儲主席鮑威爾的態(tài)度忽然有所緩和且承認(rèn)目前對中國的關(guān)稅過高，預(yù)計稅率將大幅降低，美國財長貝森特也進行了較為鴿派的表態(tài)，這些變化提振了市場的風(fēng)險情緒，令美股和美元指數(shù)反彈。相應(yīng)地，市場對于黃金的避險需求有所下降，令黃金出現(xiàn)回調(diào)。黃金在經(jīng)歷快速上漲后，也存在一定的調(diào)整需求。

　　國泰君安期貨高級分析師劉雨萱也分析認(rèn)為，盡管黃金長期敘事未變，但從技術(shù)指標(biāo)來看黃金的確已經(jīng)進入超買區(qū)間，特朗普口風(fēng)反轉(zhuǎn)是逆轉(zhuǎn)趨勢的強力一擊，市場擔(dān)憂的美聯(lián)儲獨立性被打破從而降低美元信用的擔(dān)憂明顯緩解。

　　4月24日，截至記者發(fā)稿前，現(xiàn)貨黃金、COMEX黃金均上漲近1%；國內(nèi)市場方面，滬金上漲約1.5%，滬金期貨下跌約2.4%。