近日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)(以下簡稱“協(xié)會(huì)”)公布的3月份私募基金數(shù)據(jù)顯示，截至2025年3月末，我國私募基金行業(yè)管理總規(guī)模達(dá)19.97萬億元，連續(xù)4個(gè)月實(shí)現(xiàn)正增長。同時(shí)，得益于二級(jí)市場行情，有數(shù)據(jù)顯示，超八成的私募證券產(chǎn)品在近半年獲得正收益。

　　創(chuàng)業(yè)投資和私募股權(quán)方面，近期公布的投中一季度市場分析顯示，今年以來，截至3月末，整個(gè)市場投資表現(xiàn)強(qiáng)勁，市場對(duì)創(chuàng)新及初創(chuàng)企業(yè)支持增強(qiáng)。多位業(yè)內(nèi)人士表示，看好未來投資機(jī)會(huì)。

　　私募基金規(guī)模連續(xù)4個(gè)月增長

　　協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3月，私募基金市場延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢。截至2025年3月末，我國私募基金行業(yè)管理總規(guī)模達(dá)19.97萬億元，較2月增加0.04萬億元，連續(xù)4個(gè)月實(shí)現(xiàn)正增長，直逼20萬億元關(guān)口。

　　此前，我國存續(xù)私募基金管理規(guī)模曾在2023年7月份達(dá)到20.82萬億元的高點(diǎn)，于2024年4月份降至20萬億元關(guān)口，并在2024年9月份降至階段低點(diǎn)19.64萬億元。但從2024年10月份開始，管理規(guī)模重新走高，并從2024年12月份開始出現(xiàn)了連續(xù)4個(gè)月正增長的態(tài)勢。

　　從私募基金存續(xù)結(jié)構(gòu)看，截至3月末，私募股權(quán)投資基金規(guī)模最大，達(dá)10.96萬億元，占比54.9%；私募證券投資基金規(guī)模為5.25萬億元，占比26.3%；創(chuàng)業(yè)投資基金規(guī)模為3.39萬億元，占比17%。

　　私募管理人存續(xù)方面，截至3月末，存續(xù)私募基金管理人19951家，管理基金數(shù)量142278只，管理基金規(guī)模19.97萬億元。其中，私募證券投資基金管理人7860家，私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人11894家，私募資產(chǎn)配置類基金管理人6家，其他私募投資基金管理人191家。

　　同時(shí)，3月新備案私募基金1423只，環(huán)比增長67%，新備案規(guī)模達(dá)631.30億元，較2月翻倍。其中，私募證券投資基金新備案數(shù)量達(dá)1072只，備案規(guī)模達(dá)329.78億元；私募股權(quán)投資基金新備案115只，規(guī)模達(dá)189.63億元；創(chuàng)業(yè)投資基金新備案236只，規(guī)模達(dá)111.89億元，環(huán)比提升顯著。

　　從私募基金管理人登記情況來看，行業(yè)出清仍在加速。3月完成登記的機(jī)構(gòu)有19家，其中，證券類管理人9家，股權(quán)/創(chuàng)投類10家；同期注銷管理人75家。

　　從地域分布看，截至3月末，私募基金前六大地區(qū)分別為上海市、北京市、深圳市、廣東省(除深圳)、江蘇省和浙江省(除寧波)，總計(jì)占比達(dá)74.96%。其中，上海、北京和深圳的管理規(guī)模分別為49251.09億元、46647.60億元和19556.73億元，遙遙領(lǐng)先其他地區(qū)。

　　從二級(jí)市場來看，私募排排網(wǎng)提供的數(shù)據(jù)顯示，截至3月末，百億元級(jí)私募機(jī)構(gòu)下有業(yè)績記錄的基金產(chǎn)品共3808只，其中，3052只在近半年獲得正收益，占比超八成，收益率在50%以上的超過100只。

　　一季度投資表現(xiàn)強(qiáng)勁

　　創(chuàng)投基金和私募股權(quán)方面，投中提供的數(shù)據(jù)顯示，今年以來，截至3月末，中國一級(jí)市場投資格局呈現(xiàn)出國資主導(dǎo)、企業(yè)活躍、VC/PE穩(wěn)步參與的特點(diǎn)。國資類平臺(tái)LP以41.2%的出手次數(shù)占比居各類投資者之首，其中，江蘇省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)母基金投資出手次數(shù)達(dá)13次，出資額達(dá)57億元。

　　出資金額方面，國資在出資金額上占據(jù)主導(dǎo)地位，合計(jì)占比80%。具體來看，國資類平臺(tái)LP出資金額以46.7%占比居首，引導(dǎo)基金占比28.1%，政府機(jī)構(gòu)占比5.2%。企業(yè)投資者、VC/PE及FOF、銀行、險(xiǎn)資等多元資金補(bǔ)充市場。其中，國家大基金三期、湖北交投集團(tuán)等出手尤為闊綽，形成“國資領(lǐng)投+企業(yè)跟投”格局，助推產(chǎn)業(yè)升級(jí)與區(qū)域經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。

　　從投資端來看，數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，VC/PE投資案例數(shù)量2398起，環(huán)比減少8.9%；本期投資規(guī)模3001.5億元，環(huán)比減少10.2%。盡管本期市場投資活動(dòng)較上季度略有回落，但整體仍維持在較高水平，即使考慮一季度春節(jié)假期的影響，市場整體表現(xiàn)仍較為強(qiáng)勁。

　　從產(chǎn)業(yè)來看，一級(jí)市場投資中，電子信息行業(yè)在一級(jí)市場中占據(jù)主導(dǎo)地位，投資數(shù)量和規(guī)模均排名第一；半導(dǎo)體、人工智能等細(xì)分領(lǐng)域貢獻(xiàn)核心增量。新材料、醫(yī)療器械和生物醫(yī)藥領(lǐng)域同樣吸引大量投資。從交易規(guī)模來看，億元級(jí)以內(nèi)的交易占比67.1%，10億元級(jí)交易占比30.7%，10億元以上交易占比2.2%，小額投資成為主流趨勢。

　　值得注意的是，盡管投資規(guī)模微調(diào)，早期投資規(guī)模卻顯著增長，資本更傾向小規(guī)模早期項(xiàng)目。市場對(duì)創(chuàng)新及初創(chuàng)企業(yè)支持力度加大，早期項(xiàng)目的活力與潛力成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　在近日舉辦的第19屆中國投資年會(huì)上，多位VC/PE業(yè)內(nèi)人士表示看好未來投資機(jī)會(huì)。

　　投中信息CEO楊曉磊表示，過去幾年，中國VC市場背后的驅(qū)動(dòng)因素正在經(jīng)歷深度重構(gòu)，主要的驅(qū)動(dòng)力將是競爭、積極變化的市場和正面穩(wěn)定的政策。“今年我們的春季調(diào)研走訪了48家機(jī)構(gòu)，詢問投資人對(duì)2025年看法，大家普遍看好今年的機(jī)會(huì)?！睏顣岳诒硎?。

　　毅達(dá)資本董事長應(yīng)文祿表示，對(duì)于當(dāng)前創(chuàng)投行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢，可以用“趨暖”來形容，整個(gè)行業(yè)正在迎來春天的氣息。中信金石董事、總經(jīng)理常軍勝表示：“中國新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域仍存重大機(jī)遇，需以熱情迎接挑戰(zhàn)?！?/p>