4月21日晚間，欣旺達(dá)發(fā)布2024年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，2024年，欣旺達(dá)實(shí)現(xiàn)了營收和凈利潤的“雙增長”，營業(yè)總收入為560.21億元，同比增長17.05%；歸母凈利潤為14.68億元，同比增長36.43%；歸母扣非凈利潤為16.05億元，同比增長64.99%。

從具體業(yè)務(wù)線來看，2024年，欣旺達(dá)消費(fèi)類電池業(yè)務(wù)基盤穩(wěn)健增長，動(dòng)力電池業(yè)務(wù)快速增長，儲(chǔ)能系統(tǒng)業(yè)務(wù)取得突破。其中，消費(fèi)類電池業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入304.05億元，營收占比54.27%；動(dòng)力電池業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入151.39億元，營收占比27.02%；儲(chǔ)能系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)收入18.89億元，營收占比3.37%。

依托于新能源汽車和儲(chǔ)能行業(yè)的快速增長，2024年，欣旺達(dá)在動(dòng)力電池和儲(chǔ)能系統(tǒng)業(yè)務(wù)上開創(chuàng)了“第二增長曲線”，出貨量實(shí)現(xiàn)了翻倍式增長。未來，得益于持續(xù)高研發(fā)投入所帶來的技術(shù)創(chuàng)新，以及海外市場的加速開拓，欣旺達(dá)盈利能力仍具有較大想象空間。

東吳證券最新研報(bào)顯示，欣旺達(dá)2024年第四季度業(yè)績符合市場預(yù)期，2025年~2027年歸母凈利潤預(yù)測分別為20.5億元、25.1億元、30.2億元，同比增長幅度分別為40%、22%、21%。

動(dòng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)翻倍式增長

總結(jié)欣旺達(dá)的2024年，是“穩(wěn)根基、拓新局”的一年。

2024年，消費(fèi)鋰電市場復(fù)蘇，根據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，2024年全球智能手機(jī)市場出貨量達(dá)到 12.4億部，較去年同期增長6.4%，實(shí)現(xiàn)連續(xù)六個(gè)季度增長；全球個(gè)人電腦（PC）市場出貨量約為2.53億臺(tái)，同比增長2.6%，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了連續(xù)五個(gè)季度的增長。在可穿戴設(shè)備市場，AIoT（人工智能物聯(lián)網(wǎng)）產(chǎn)業(yè)、元宇宙概念和消費(fèi)者對健康理念的持續(xù)發(fā)展，為智能穿戴設(shè)備市場帶來了新的增長點(diǎn)。

聚焦消費(fèi)鋰電的基本盤業(yè)務(wù)，欣旺達(dá)2024年?duì)I業(yè)收入超304億元，同比增長6.52%；另外，電芯自供率升至40%，欣旺達(dá)消費(fèi)類電池盈利能力提升，毛利率同比增長2.74個(gè)百分點(diǎn)至17.65%。

對于消費(fèi)類業(yè)務(wù)增長的主要原因，欣旺達(dá)在投資者調(diào)研活動(dòng)中表示，隨著AI應(yīng)用帶動(dòng)行業(yè)的發(fā)展，以及消費(fèi)類業(yè)務(wù)電池容量提升帶來ASP的提升，欣旺達(dá)2024年積極響應(yīng)客戶需求，研發(fā)適用于客戶各類機(jī)型的消費(fèi)手機(jī)電池，帶來出貨量、營收雙增長。

在穩(wěn)住根基的同時(shí)，緊抓新能源汽車和儲(chǔ)能增長的東風(fēng)，欣旺達(dá)動(dòng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了翻倍式增長，成為了其主要增長極。

根據(jù)韓國研究機(jī)構(gòu)SNE Research的數(shù)據(jù)顯示，2024年全球電動(dòng)汽車電池裝車量達(dá)到894.4GWh，同比增長27.2%。

在此背景下，欣旺達(dá)動(dòng)力電池現(xiàn)有公司客戶如理想、雷諾、日產(chǎn)等出貨量增加，新定點(diǎn)客戶逐步放量。欣旺達(dá)2024年動(dòng)力電池出貨量合計(jì)25.29GWh，較2023年出貨量增長 116.89%，實(shí)現(xiàn)收入151.39億元，較去年同比增長40.24%，對營收貢獻(xiàn)的比例從2023年的22.55%提升至27.02%，是欣旺達(dá)第二大業(yè)務(wù)板塊。

欣旺達(dá)動(dòng)力電池業(yè)務(wù)已經(jīng)躋身行業(yè)頭部。SNE Research發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2024年，欣旺達(dá)在全球動(dòng)力電池市場中的市占份額為2.1%，排名第十位。中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，2024 年欣旺達(dá)動(dòng)力電池國內(nèi)裝機(jī)量位列第七位，其中三元?jiǎng)恿﹄姵匮b車量位列第五位、磷酸鐵鋰電池裝車量位列第七位。

根據(jù)高工產(chǎn)研儲(chǔ)能研究所（GGII）調(diào)研統(tǒng)計(jì)，2024年中國儲(chǔ)能鋰電池出貨量335GWh，同比增長64%。

欣旺達(dá)2024年儲(chǔ)能業(yè)務(wù)也迎來了突破，儲(chǔ)能系統(tǒng)裝機(jī)量8.88GWh，同比增長107%；營收18.89億元，同比大增70.19%，對營收貢獻(xiàn)的比例從2023年的2.32%增至3.37%；毛利率也同比增長了1.35個(gè)百分點(diǎn)至20.39%。

高研發(fā)投入下的新增長引擎

與發(fā)展較為成熟的消費(fèi)電子相比，新能源和儲(chǔ)能市場正在以兩位數(shù)的同比增速擴(kuò)容?？深A(yù)見的是，動(dòng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)在欣旺達(dá)的營收貢獻(xiàn)中將占據(jù)越來越重要的位置，成為其“第二增長曲線”。

就新能源乘用車而言，根據(jù)中汽協(xié)4月21日公布的數(shù)據(jù)，2025年一季度全國新能源乘用車滲透率達(dá)51.5%，同比提升近10個(gè)百分點(diǎn)，這一數(shù)據(jù)標(biāo)志著中國汽車產(chǎn)業(yè)進(jìn)入全面電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段。

國務(wù)院發(fā)展研究中心市場經(jīng)濟(jì)研究所副職王青在2025年度中國電動(dòng)汽車百人會(huì)論壇上表示，2025年我國新能源汽車銷量預(yù)計(jì)會(huì)攀升至1700萬輛左右，國內(nèi)新能源乘用車在市場中的占比將逼近58%。

在儲(chǔ)能市場方面，GGII 預(yù)計(jì)2025年全球儲(chǔ)能鋰電池出貨量超500GWh，到2030年，儲(chǔ)能電池出貨量將達(dá)到2300GWh。其中電力儲(chǔ)能將成為2025年增長最主要驅(qū)動(dòng)力。

憑借持續(xù)的自主創(chuàng)新能力和強(qiáng)大制造能力，欣旺達(dá)有望從不斷增長的藍(lán)海市場中占據(jù)先機(jī)。

欣旺達(dá)在財(cái)報(bào)中稱，公司自成立以來，始終高度重視研發(fā)及創(chuàng)新，積累了雄厚的技術(shù)優(yōu)勢。

財(cái)報(bào)顯示，到2024年底，欣旺達(dá)研發(fā)人員共8389人，占總員工的比重達(dá)15.45%；2024年研發(fā)投入超33億元，近5年累計(jì)研發(fā)投入超129億元；累計(jì)申請專利超7400件，累計(jì)持有授權(quán)專利超5200件。

在過去的一年，欣旺達(dá)產(chǎn)品創(chuàng)新碩果累累。硅負(fù)極電池、閃充電池3.0、600+Ah 新型儲(chǔ)能電芯、10米級(jí)一體式移動(dòng)儲(chǔ)能車、逸風(fēng)系列電池、商用車超充電池等新品紛紛亮相。此外，動(dòng)力電芯業(yè)務(wù)邊界再度拓展，相關(guān)產(chǎn)品獲中國船級(jí)社認(rèn)證；3C消費(fèi)類電池業(yè)務(wù)不斷突破，新材料、新技術(shù)相繼涌現(xiàn)，能量密度不斷提升。

另外，在前沿科技領(lǐng)域，欣旺達(dá)也做了充足的技術(shù)儲(chǔ)備，持續(xù)研發(fā)硅負(fù)極高比電池、固態(tài)電池、磷酸錳鐵鋰電池、鈉離子電池等先進(jìn)電池產(chǎn)品，滿足終端客戶的未來多元化需求。

欣旺達(dá)在2024年推出首款全場景高能量密度航空動(dòng)力電池，同時(shí)完成400Wh/kg固態(tài)電池方案和工藝驗(yàn)證。第一代半固態(tài)電池已經(jīng)完成開發(fā)，能量密度大于300Wh/kg；第二代半固態(tài)電池的電芯樣品已經(jīng)開始進(jìn)行中試試驗(yàn)；第三代全固態(tài)電池已完成實(shí)驗(yàn)室驗(yàn)證。

隨著國內(nèi)市場競爭的加劇，不少電池企業(yè)瞄準(zhǔn)了海外市場，欣旺達(dá)也不例外。

2024年，欣旺達(dá)在除了現(xiàn)有的印度、越南、摩洛哥海外基地外，進(jìn)一步完善全球布局，配合客戶需求，順利推進(jìn)了越南鋰威項(xiàng)目、匈牙利、泰國動(dòng)力項(xiàng)目。

隨著全球布局的逐步完善，海外市場有望成為欣旺達(dá)重要的利潤來源。2024年財(cái)報(bào)顯示，當(dāng)年，欣旺達(dá)海外業(yè)務(wù)的毛利率同比增長了2.23個(gè)百分點(diǎn)，增速超過國內(nèi)業(yè)務(wù)，展現(xiàn)出了很好的增長潛力。

民生證券研報(bào)顯示，未來，隨著新客戶的拓展以及客戶定點(diǎn)項(xiàng)目新車型的逐步放量，欣旺達(dá)預(yù)計(jì)業(yè)績將迎來增長；儲(chǔ)能系統(tǒng)項(xiàng)目大容量標(biāo)桿項(xiàng)目不斷落地，解決方案本地化適應(yīng)能力不斷提升；隨著欣旺達(dá)國際合作版圖的進(jìn)一步擴(kuò)張，有望在全球儲(chǔ)能市場中占領(lǐng)更多市場份額。

2025年~2026年，欣旺達(dá)歸母凈利潤預(yù)計(jì)分別為24.49、31.7億元，對應(yīng)同比增速分別為64.8%、29.4%。

近一半的凈利潤用于現(xiàn)金分紅+回購

除了反應(yīng)公司運(yùn)營基本情況外，欣旺達(dá)2024年財(cái)報(bào)還有一大亮點(diǎn)——充分重視股東回報(bào)。

上市公司分紅是衡量企業(yè)質(zhì)量和市場成熟度的重要標(biāo)志。2024年以來，政策層面持續(xù)完善上市公司分紅激勵(lì)約束機(jī)制。2024年4月印發(fā)的新“國九條”明確，強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管。2024年11月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布監(jiān)管指引，鼓勵(lì)董事會(huì)根據(jù)公司發(fā)展階段和經(jīng)營情況，制定并披露中長期分紅規(guī)劃，增加分紅頻次，優(yōu)化分紅節(jié)奏，合理提高分紅率；12月，中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司發(fā)布公告，自2025年1月1日起，對滬、深市場A股分紅派息手續(xù)費(fèi)實(shí)施減半收取的優(yōu)惠措施。

在此背景下，欣旺達(dá)財(cái)報(bào)顯示，擬以2024年12月31日總股本為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.5元（含稅），預(yù)計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利近2.75億元（含稅）。

從2022年的1.49億元，到2023年的2.22億元，再到2024年的2.75億元，欣旺達(dá)已經(jīng)持續(xù)三年實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金分紅，且現(xiàn)金分紅總額逐年增長。這不僅體現(xiàn)了欣旺達(dá)對投資者獲得感和信心的重視，也展示了其公司治理水平的提升。

除現(xiàn)金分紅外，欣旺達(dá)2024年還積極回購公司股份。數(shù)據(jù)顯示，2024年，欣旺達(dá)累計(jì)回購金額為4.48億元。

2024年欣旺達(dá)回購股份支付的現(xiàn)金視同現(xiàn)金分紅，年度累計(jì)現(xiàn)金分紅和股份回購總金額為 7.23億元，占當(dāng)年凈利潤的比重達(dá)49.25%。

展望2025，欣旺達(dá)創(chuàng)始人王明旺表示，新能源市場競爭更激烈，技術(shù)變革更深遠(yuǎn)，我們將以“不用揚(yáng)鞭自奮蹄”的拼勁和闖勁，為“成為受人尊重的世界級(jí)新能源企業(yè)”而奮勇邁進(jìn)向行業(yè)和社會(huì)貢獻(xiàn)更多“欣”力量。

【本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議。】?