4月21日，信用債ETF天弘（159398）開盤震蕩走強(qiáng)，截至發(fā)稿上漲1bp。從資金凈流入看，信用債ETF天弘（159398）近5日持續(xù)獲資金凈流入，上周累計(jì)“吸金”超2.2億元。從流動(dòng)性上看，上周信用債ETF天弘（159398）合計(jì)成交額超166億，居深市信用債ETF中第一。

　　西部證券（002673）認(rèn)為，貨幣政策可能再次降準(zhǔn)降息，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具也有空間。和財(cái)政政策相比，貨幣政策更具靈活性。1季度貨幣政策相對謹(jǐn)慎，一方面是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行較為平穩(wěn)，另一方面是為應(yīng)對外部風(fēng)險(xiǎn)預(yù)留空間。未來幾個(gè)央行可能再次降準(zhǔn)降息。由于央行仍然考慮維持匯率和銀行凈息差穩(wěn)定，降息空間可能受到一定制約。

　　德邦證券研報(bào)稱，信用債行情或“由短及長”。1）債市高波動(dòng)的市場環(huán)境下，產(chǎn)品凈值穩(wěn)定的配置訴求持續(xù)推升票息資產(chǎn)需求。3月第二周以來基金開始連續(xù)大幅凈買入信用債，截至4月13日，近6周累計(jì)凈買入信用債規(guī)模達(dá)2258.81億元；理財(cái)同期凈買入信用債579.94億元、存單868.07億元；2）信用債供給持續(xù)收縮。3月信用債凈融資-1232億元，較2021-2024年同期均值的2421.57億元明顯收縮，季節(jié)性來看4月、5月是信用債供給淡季；3）債券發(fā)行監(jiān)管趨嚴(yán)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)城投債供給仍較少，進(jìn)一步凸顯稀缺性；4）理財(cái)凈值平滑整改，票息資產(chǎn)的配置價(jià)值或進(jìn)一步凸顯。