面對(duì)內(nèi)外多重變量交織，資金逐漸向自由現(xiàn)金流穩(wěn)定、估值安全邊際較高的價(jià)值板塊遷移。為了幫助投資者去偽存真，揭示企業(yè)“真金白銀”能力的自由現(xiàn)金流類ETF再添重磅新丁。嘉實(shí)基金日前公告，旗下嘉實(shí)國(guó)證自由現(xiàn)金流ETF(場(chǎng)內(nèi)簡(jiǎn)稱：現(xiàn)金流100ETF，基金代碼159221)將于4月21日起全面發(fā)行。

作為評(píng)估企業(yè)財(cái)務(wù)健康和發(fā)展?jié)摿Φ脑嚱鹗杂涩F(xiàn)金流是扣除了維持企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)和保持競(jìng)爭(zhēng)力的必要開支后，所剩余的現(xiàn)金部分，是衡量企業(yè)財(cái)務(wù)質(zhì)量的核心指標(biāo)，能夠更直觀刻畫公司賺錢能力、成長(zhǎng)空間和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

嘉實(shí)國(guó)證自由現(xiàn)金流ETF所跟蹤的國(guó)證自由現(xiàn)金流指數(shù)，屬于以自由現(xiàn)金流率為核心因子的Smart Beta 策略指數(shù)，在2012年底發(fā)布，2024年下半年進(jìn)行了關(guān)鍵性的修訂，進(jìn)一步聚焦瞄準(zhǔn)“現(xiàn)金?！笨蚣苤系膬?yōu)中選優(yōu)：擴(kuò)大選股范圍同時(shí)，剔除金融地產(chǎn)企業(yè)，依據(jù)流動(dòng)性、財(cái)務(wù)質(zhì)量、盈利穩(wěn)定性進(jìn)行負(fù)面剔除后，以自由現(xiàn)金流率排名，選取前100只證券構(gòu)成指數(shù)樣本，旨在反映自由現(xiàn)金流水平較高且穩(wěn)定性較好的上市公司證券價(jià)格變化情況。

相較傳統(tǒng)紅利策略，自由現(xiàn)金流策略的“聰明”之處在于，篩選出自由現(xiàn)金流充沛的優(yōu)質(zhì)企業(yè)往往具有一定的競(jìng)爭(zhēng)壁壘和管理優(yōu)勢(shì)，可以通過將更多資金投向資本效率高的項(xiàng)目，獲得更多的回報(bào)，形成“再投資-更多自由現(xiàn)金流”的良性循環(huán)。

Wind統(tǒng)計(jì)，國(guó)證自由現(xiàn)金流指數(shù)與中證紅利指數(shù)，二者成份股重合度較低，僅為10%。同時(shí)國(guó)證自由現(xiàn)金流指數(shù)與寬基、科技指數(shù)相關(guān)性更低，在近幾年來市場(chǎng)波動(dòng)中表現(xiàn)更為堅(jiān)挺。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2025年3月31日，國(guó)證自由現(xiàn)金流指數(shù)自基日(2012-12-31)以來累計(jì)漲幅362.56%，同期滬深300漲幅56.74%。且國(guó)證自由現(xiàn)金流指數(shù)在2019-2024年連續(xù)6年實(shí)現(xiàn)正收益，2019年-2024年度漲幅分別為13.56%、9.12%、43.81%、1.53%、21.87%、28.07%。從分散風(fēng)險(xiǎn)、多元配置的角度看，以嘉實(shí)國(guó)證自由現(xiàn)金流ETF為代表的自由現(xiàn)金流類ETF，適宜用來優(yōu)化資產(chǎn)配置，也為投資者提供了一鍵布局優(yōu)質(zhì)“現(xiàn)金?！辟Y產(chǎn)的利器。

當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變，政策不確定性、通脹壓力及資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)并存，自由現(xiàn)金流投資策略契合了投資者尋求確定性的資產(chǎn)配置需求。同時(shí)，新 “國(guó)九條”、市值管理等政策聚焦高質(zhì)量發(fā)展，鼓勵(lì)上市公司提升自身質(zhì)量，要求上市公司增強(qiáng)分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性，重視投資者回報(bào)，利好自由現(xiàn)金流類資產(chǎn)。此外，在低利率+資產(chǎn)荒的背景下，自由現(xiàn)金流資產(chǎn)中長(zhǎng)期配置價(jià)值也值得關(guān)注。從這些角度看，即將發(fā)行的嘉實(shí)國(guó)證自由現(xiàn)金流ETF不論是現(xiàn)實(shí)考量還是長(zhǎng)遠(yuǎn)布局均具有較強(qiáng)的配置意義。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，特別是特有風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。過往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來業(yè)績(jī)，其他基金業(yè)績(jī)不構(gòu)成本基金業(yè)績(jī)的保證。本產(chǎn)品由嘉實(shí)基金管理有限公司發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。