4月18日早盤(pán)，港股創(chuàng)新藥ETF（159567）快速拉升后回落，現(xiàn)漲0.43%，換手率超6%，成交額超8200萬(wàn)元。

　　值得一提的是，港股創(chuàng)新藥ETF（159567）近期“吸金”十分明顯。據(jù)金融終端數(shù)據(jù)，港股創(chuàng)新藥ETF（159567）昨日再獲資金凈流入超7550萬(wàn)元，近20個(gè)交易日有16個(gè)交易日獲資金凈流入，累計(jì)“吸金”近7億元，凈流率超125%。

　　港股創(chuàng)新藥ETF（159567）緊密跟蹤港股通創(chuàng)新藥指數(shù)（987018），該指數(shù)反映港股通生物科技產(chǎn)業(yè)上市公司的運(yùn)行特征。

　　國(guó)金證券表示，盡管醫(yī)藥板塊因國(guó)際關(guān)稅環(huán)境變化和地緣預(yù)期波動(dòng)出現(xiàn)了較為明顯的回調(diào)，但我們認(rèn)為，A股和港股創(chuàng)新藥的回調(diào)實(shí)際上是一個(gè)寶貴的投資機(jī)會(huì)。首先，中國(guó)創(chuàng)新藥的進(jìn)口逆差較大，這意味著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求旺盛，而國(guó)內(nèi)企業(yè)的創(chuàng)新能力正在逐漸增強(qiáng)，能夠填補(bǔ)這一市場(chǎng)空缺。其次，中國(guó)創(chuàng)新藥出海主要采取的是BD（商務(wù)合作）和NewCo（設(shè)立海外新公司）的方式，這種方式本質(zhì)上是知識(shí)產(chǎn)權(quán)的交易，而非具體的藥品制造和出口，因此受到關(guān)稅波動(dòng)的影響較小。這種模式不僅有助于國(guó)內(nèi)藥企降低海外開(kāi)發(fā)和銷(xiāo)售創(chuàng)新藥的風(fēng)險(xiǎn)，還能通過(guò)與當(dāng)?shù)厮幤蟮暮献?，利用其開(kāi)發(fā)和渠道優(yōu)勢(shì)，加速藥物的上市和銷(xiāo)售，從而在國(guó)內(nèi)和國(guó)際市場(chǎng)獲得更好的收益。

　　國(guó)元國(guó)際認(rèn)為，藥品關(guān)稅是否征收存在不確定性，即使征收對(duì)港股醫(yī)藥行業(yè)來(lái)說(shuō)，影響也很小。醫(yī)藥公司僅有些原料藥及少量仿制藥在美國(guó)銷(xiāo)售，即使征收對(duì)醫(yī)藥行業(yè)也僅是擾動(dòng)，實(shí)質(zhì)性影響很小，對(duì)創(chuàng)新藥完全沒(méi)影響。

　　湘財(cái)證券表示，在國(guó)內(nèi)，創(chuàng)新藥的多元支付政策預(yù)計(jì)將發(fā)生邊際變化，2025年將成為政策落地的關(guān)鍵年份，包括首版丙類醫(yī)保目錄的推出和完善藥品價(jià)格形成機(jī)制等措施，這些都將促進(jìn)創(chuàng)新藥的高質(zhì)量發(fā)展。隨著優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥公司逐步進(jìn)入盈利周期，加之政策的支持和人工智能技術(shù)的應(yīng)用，創(chuàng)新藥板塊有望迎來(lái)業(yè)績(jī)與估值的雙重修復(fù)，展現(xiàn)出較高的投資價(jià)值。從中長(zhǎng)期的角度看，創(chuàng)新藥行業(yè)的需求端具有確定性的優(yōu)勢(shì)，供給端的產(chǎn)業(yè)及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局也在持續(xù)改善，整體供需格局不斷優(yōu)化，因此，我們看好該板塊在估值相對(duì)底部區(qū)域的配置價(jià)值。