在國(guó)內(nèi)政策與資金“穩(wěn)市”支持下，近期市場(chǎng)情緒持續(xù)回暖。建信基金認(rèn)為，隨著上市公司財(cái)報(bào)披露期的到來(lái)，基本面定價(jià)的重要性逐步抬升，后續(xù)要重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)對(duì)海外關(guān)稅的政策應(yīng)對(duì)，看好內(nèi)外需低相關(guān)、科技成長(zhǎng)、紅利和內(nèi)需政策發(fā)力四大方向的投資機(jī)會(huì)。

　　回顧一季度，我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面走勢(shì)平穩(wěn)，消費(fèi)整體表現(xiàn)較好，其中電子類(lèi)產(chǎn)品增速較高，同時(shí)，內(nèi)需走強(qiáng)支撐生產(chǎn)端維持高位，3月制造業(yè)PMI延續(xù)改善趨勢(shì)。

　　進(jìn)入4月，上市公司密集披露財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，疊加超預(yù)期關(guān)稅的影響，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所回落，大盤(pán)價(jià)值風(fēng)格有望占優(yōu)；后續(xù)隨著短期風(fēng)險(xiǎn)偏好逐步改善，中小成長(zhǎng)風(fēng)格的彈性更高。

　　展望A股后市行情，建信基金認(rèn)為，當(dāng)前估值已重回較低區(qū)間，市場(chǎng)情緒得到大幅釋放，耐心資本和產(chǎn)業(yè)資本有望在資金層面為市場(chǎng)提供有力支撐。具體配置上，看好四大方向的布局機(jī)會(huì)。一是內(nèi)外需相關(guān)性較低的品種，包括農(nóng)業(yè)、稀土等反制品種，以及軍工、半導(dǎo)體、高端醫(yī)療器械等自主可控和國(guó)產(chǎn)化領(lǐng)域；二是科技成長(zhǎng)方向，經(jīng)過(guò)階段性調(diào)整，當(dāng)前板塊交易擁擠度顯著緩解，短期風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)回暖，中長(zhǎng)期繼續(xù)看好AI產(chǎn)業(yè)鏈的投資前景，把握超跌帶來(lái)的布局機(jī)會(huì)，尤其是港股核心科技板塊；三是紅利板塊，例如黃金、銀行、水電、火電、煤炭等，或可作為底倉(cāng)配置品種；四是內(nèi)需政策發(fā)力的方向，具體包括乳業(yè)、旅游、新零售、白酒等，但同時(shí)也要考慮階段性風(fēng)險(xiǎn)。(華柏)

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，文中觀點(diǎn)不構(gòu)成投資建議。