近日，大資金頻頻出手，多只債券ETF交投活躍。據(jù)數(shù)據(jù)，4月15日，鵬華0-4地債ETF（159816.SZ）換手率達(dá)到149%，位列全部債券ETF之首，成交額達(dá)27.39億元。4月16日，鵬華0-4地債ETF表現(xiàn)持續(xù)活躍，截至收盤換手率攀升至160.38%，成交額達(dá)29.58億元，成交額和換手率雙雙走高。

　　規(guī)模方面，據(jù)數(shù)據(jù)，截至4月16日，鵬華0-4地債ETF最新規(guī)模達(dá)18.40億元；鵬華5年地債ETF（159972.SZ）最新規(guī)模45.59億元，均創(chuàng)近1年新高。

　　鵬華基金是目前全市場地債ETF管理規(guī)模最大的基金管理人，前瞻布局了鵬華5年地債ETF(159972.SZ）和鵬華0-4地債ETF（159816.SZ），分別定位為場內(nèi)的中長久期波段交易工具和場內(nèi)現(xiàn)金增強管理工具。兩只產(chǎn)品在產(chǎn)品收益、回撤、跟蹤誤差方面歷史表現(xiàn)優(yōu)秀，均由鵬華基金現(xiàn)金投資部管理。

　　成交額和換手率體現(xiàn)了債券ETF產(chǎn)品在場內(nèi)的活躍度。進(jìn)入2025年以來，鵬華旗下兩只地債ETF在流動性方面均有了大幅提升。據(jù)數(shù)據(jù)，截至4月11日，鵬華5年地債ETF、鵬華0-4地債ETF2025年的日均成交量分別為10、9億元，日均換手率分別為23%、51%，相較于2024年提升明顯。

　　針對當(dāng)前地債ETF的投資價值，鵬華基金現(xiàn)金投資部基金經(jīng)理張羊城表示，地債ETF的三大優(yōu)勢：一是在利率品種中持有收益相對更高，5年期地方債收益率較同期限國債和政金債分別高出約20BP和10BP；二是估值波動率更低，除地方債供給高峰外，地方債的收益率波動顯著低于國債/政金債，更低的估值波動使得地債ETF具有更好的風(fēng)險收益比；三是無信用風(fēng)險，地債ETF的持倉均為地方政府債，相對信用類的產(chǎn)品能一定程度上規(guī)避信用風(fēng)險。此外，現(xiàn)金投資部最新觀點認(rèn)為，二季度，外部不確定性加大，財政貨幣政策有望協(xié)同發(fā)力，共同對沖外部不確定性。隨著特別國債發(fā)行窗口臨近，貨幣政策寬松節(jié)奏可能加快，帶動資金利率中樞平穩(wěn)下行，中短債有望迎來交易機(jī)會。

　　鵬華5年地債ETF成立于2019年8月，最新規(guī)模45.33億元，為全市場規(guī)模最大的地債ETF。資料顯示，該基金跟蹤的是中證5年期地方政府債指數(shù)，主要投資期限為4-5.25年的地方債，久期中樞處于3.9-4.2年之間，能更好地匹配久期管理和波段配置的投資者需求。據(jù)基金定期報告，鵬華5年地債ETF2020-2024年完整的自然年度持續(xù)保持凈值正增長，分別為2.61%、4.91%、2.96%、3.92%和6.82%。在銀河證券最新發(fā)布的長期業(yè)績榜單上，截至2025年3月31日，鵬華5年地債ETF近3年的凈值增長率為12.36%，在債券ETF基金中排名4/12。

　　鵬華0-4地債ETF成立于2020年7月，是全市場唯一的短久期地債ETF，主要投資短期地方債，回撤控制能力突出。據(jù)數(shù)據(jù)，鵬華0-4地債ETF在2023年和2024年的最大回撤分別為-0.22%和-0.28%，波動性較小。這一優(yōu)異的業(yè)績表現(xiàn)使得鵬華0-4地債ETF成為短期資金管理和低波動投資的理想選擇，適合穩(wěn)健型投資者。

　　此外，鵬華兩只地債ETF還具備多重優(yōu)勢。從基金費率看，兩只基金年化綜合費率均為0.2%，而目前全市場債基的平均綜合費率為0.45%，相較之下具有低成本的優(yōu)勢。此外，兩只基金還具有場內(nèi)T+0交易、可質(zhì)押融資等優(yōu)勢。綜合來看，這些特點都使得鵬華兩只地債ETF成為靈活、高效率的場內(nèi)債券投資工具。

　　本文系企業(yè)供稿｜理財有風(fēng)險 投資須謹(jǐn)慎