2025年一季度，公募基金市場的焦點(diǎn)還被人形機(jī)器人、碳中和等主題牢牢占據(jù)，然而，短短半個(gè)月后，情況便發(fā)生了變化。

　　截至4月16日，年內(nèi)主動(dòng)權(quán)益類基金業(yè)績前十榜單中，醫(yī)藥主題基金已占據(jù)兩席，最高回報(bào)率達(dá)44.55%。與此同時(shí)，醫(yī)藥主題ETF也迎來了資金的加速流入。業(yè)績向好、資金流入疊加政策支持，種種利好均在支撐著醫(yī)藥主題基金的強(qiáng)勢逆襲。

　　在公募基金業(yè)績榜單中，醫(yī)藥主題基金的異軍突起無疑是最大看點(diǎn)。截至4月16日，長城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選以44.55%的年內(nèi)凈值回報(bào)位列主動(dòng)權(quán)益基金第三，永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選以36.35%的成績排名第八。此前一季度的業(yè)績冠軍鵬華碳中和主題，則因凈值回報(bào)從60.26%回落至42.76%而退居第四。

　　雖然從整體上看，年內(nèi)凈值回報(bào)居前的主動(dòng)權(quán)益基金中，北交所主題基金及聚焦科技成長賽道的產(chǎn)品仍然占據(jù)著主導(dǎo)地位，但醫(yī)藥主題基金的快速超車已引發(fā)市場廣泛關(guān)注。

　　 Wind數(shù)據(jù)顯示，納入統(tǒng)計(jì)的151只醫(yī)藥主題基金中，有98只年內(nèi)實(shí)現(xiàn)正收益，占比達(dá)64.9%。其中長城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選、永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選、華安醫(yī)藥生物、中銀港股通醫(yī)藥、中銀大健康、中銀創(chuàng)新醫(yī)療（002173）和平安醫(yī)藥精選等多只基金年內(nèi)凈值回報(bào)超過了30%。

　　而且，有30只醫(yī)藥主題基金年內(nèi)凈值累計(jì)漲幅超過15%，更有13只漲幅突破20%。這一表現(xiàn)遠(yuǎn)超同期滬深300指數(shù)漲幅，反映出醫(yī)藥板塊的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。基金經(jīng)理普遍認(rèn)為，創(chuàng)新藥領(lǐng)域的供給端優(yōu)化、政策支持及老齡化需求共振，是推動(dòng)業(yè)績增長的核心動(dòng)力。

　　資金流向則進(jìn)一步印證了市場對醫(yī)藥板塊的青睞。Wind數(shù)據(jù)顯示，4月以來，華寶中證醫(yī)療ETF凈申購33.73億份，易方達(dá)滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生ETF、廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥ETF分別獲25.8億份、19.59億份凈申購。此外，工銀、匯添富旗下國證港股通創(chuàng)新藥ETF4月凈申購均超5億份，近一月易方達(dá)中證港股通醫(yī)藥衛(wèi)生綜合ETF(513200)凈流入超12億元。

　　另外，主動(dòng)管理型醫(yī)藥基金頻頻加倉創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈，頭部基金前十大重倉股中創(chuàng)新藥企業(yè)占比提升至54%(2024年末為42%)。

　　新基方面，證監(jiān)會網(wǎng)站顯示，截至4月15日，年內(nèi)醫(yī)藥主題基金的上報(bào)數(shù)量已達(dá)10余只,特別是近期熱門的港股創(chuàng)新藥板塊迎來諸多公募機(jī)構(gòu)布局。如景順長城基金、華富基金、鑫元基金集體上報(bào)了跟蹤中證港股通創(chuàng)新藥的指數(shù)產(chǎn)品，銀華基金和工銀瑞信基金上報(bào)了跟蹤國證港股通創(chuàng)新藥的指數(shù)產(chǎn)品,華寶基金、易方達(dá)基金上報(bào)了跟蹤恒生港股通創(chuàng)新藥的指數(shù)產(chǎn)品。

　　當(dāng)前，醫(yī)藥行業(yè)特別是創(chuàng)新藥板塊政策利好頻頻出現(xiàn)，疊加產(chǎn)業(yè)催化為行業(yè)整體提供著中長期支撐。多位業(yè)內(nèi)人士分析，近期醫(yī)藥板塊行情回暖，主要得益于創(chuàng)新藥板塊業(yè)績或迎來兌現(xiàn)以及國內(nèi)集采政策邊際放緩。二季度將迎來多個(gè)國際創(chuàng)新藥大會，相關(guān)領(lǐng)域的全球競爭地位有望強(qiáng)化。另外，醫(yī)保談判和商保端均有催化因素，醫(yī)藥板塊業(yè)績可見度有望持續(xù)提升。

　　華商創(chuàng)新醫(yī)療混合基金經(jīng)理彭欣楊也認(rèn)為，經(jīng)歷過較長時(shí)間調(diào)整，醫(yī)藥板塊整體預(yù)期已有所降低，估值和基本面具備觸底回升的空間。此外，從需求端來看，在人口老齡化的大背景下，醫(yī)藥行業(yè)作為社會保障的重要環(huán)節(jié)，其中長期配置價(jià)值凸顯。此外，創(chuàng)新藥物和醫(yī)療器械領(lǐng)域仍然展現(xiàn)出強(qiáng)大的增長潛力。其內(nèi)在原因在于醫(yī)保談判對創(chuàng)新藥品體現(xiàn)出的鼓勵(lì)支持態(tài)度。其次，中國國內(nèi)的創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械已有長足的進(jìn)步，部分產(chǎn)品在國際市場已具備國際競爭力。

　　而對于未來醫(yī)藥板塊的操作方向，彭欣楊表示，一是聚焦創(chuàng)新，因?yàn)閯?chuàng)新才能“供給創(chuàng)造需求”。中國國內(nèi)的創(chuàng)新水平正經(jīng)歷著巨大的飛躍，全球領(lǐng)先的創(chuàng)新藥不斷出現(xiàn)，未來創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械或會進(jìn)入一個(gè)量變到質(zhì)變的過程。二是關(guān)注醫(yī)保未來的動(dòng)態(tài)變化所帶來的投資機(jī)會。他還指出，隨著AI技術(shù)在醫(yī)療領(lǐng)域的發(fā)展和應(yīng)用，AI輔助診斷、藥物研發(fā)等方面或?qū)⑷〉猛黄?，為行業(yè)帶來新的增長點(diǎn)。