4月16日午后，信用債ETF天弘（159398）震蕩走強(qiáng)，成交額超45億元，較前一交易日成交額（36.66億元）快速放大。截至發(fā)稿，該ETF漲幅達(dá)0.04%，換手率超133%，盤中交投活躍。

　　華西證券（002926）表示，短期維度，關(guān)稅沖擊的子彈還在飛，美方潛在的態(tài)度反復(fù)或使得全球各類資產(chǎn)定價(jià)持續(xù)波動(dòng)。一方面，全球資本定價(jià)已然陷入混沌狀態(tài)，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格的快速下跌，可能正朝著流動(dòng)性危機(jī)的角度演變，即流動(dòng)性壓力使得各類資產(chǎn)定價(jià)逐漸失錨，資產(chǎn)間的內(nèi)在漲跌邏輯階段性失效。另一方面，有關(guān)關(guān)稅方案落地后，即將到來的可能是國家間的協(xié)商期，關(guān)稅沖擊可能經(jīng)歷升級(jí)與緩和之間的搖擺。預(yù)期的不穩(wěn)定，或帶來風(fēng)險(xiǎn)偏好此起彼伏的變化，債市在大幅下行之后，可能也有短暫緩和與反復(fù)，逢調(diào)整都是拉久期的機(jī)會(huì)。

　　中泰證券（600918）表示，短期來看，受四月份業(yè)績披露、關(guān)稅博弈等各方面因素的影響，股市預(yù)計(jì)震蕩；債市經(jīng)過前期的回調(diào)之后，基本修正了原來透支的降準(zhǔn)降息預(yù)期，后續(xù)仍需關(guān)注宏觀基本面修復(fù)的持續(xù)性、降準(zhǔn)降息的落地，短期預(yù)計(jì)呈震蕩狀態(tài)。股債蹺蹺板效應(yīng)短期或階段性結(jié)束。中期而言，本輪科技行情中AI技術(shù)的多模態(tài)融合、成本坍縮等趨勢(shì)更加明確，市場(chǎng)對(duì)科技板塊的盈利預(yù)期也更加穩(wěn)定，產(chǎn)業(yè)邏輯的落地性更強(qiáng)。股市經(jīng)過短暫回調(diào)后或能繼續(xù)上行，而債市確定性牛市或需等待降息落地，因此，中期來看，股債蹺蹺板效應(yīng)有望重現(xiàn)。

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