匯通網(wǎng)4月15日訊—— 美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒周一投下一枚"政策炸彈"！他在最新講話中罕見承認(rèn)，特朗普政府的關(guān)稅政策可能迫使美聯(lián)儲(chǔ)在通脹高企時(shí)降息防衰退。這一石破天驚的表態(tài)瞬間點(diǎn)燃市場(chǎng)，因?yàn)檫@意味著美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒋蚱?通脹不降、利率不松"的傳統(tǒng)政策框架。

美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒周一（4月14日）投下一枚"政策炸彈"！他在最新講話中罕見承認(rèn)，特朗普政府的關(guān)稅政策可能迫使美聯(lián)儲(chǔ)在通脹高企時(shí)降息防衰退。這一石破天驚的表態(tài)瞬間點(diǎn)燃市場(chǎng)，因?yàn)檫@意味著美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒋蚱?通脹不降、利率不松"的傳統(tǒng)政策框架。

美聯(lián)儲(chǔ)的"兩難抉擇"

沃勒描繪了兩條截然不同的政策路徑：
1）若全面關(guān)稅落地，經(jīng)濟(jì)可能"近乎停滯"，失業(yè)率飆升至5%，屆時(shí)即使通脹超標(biāo)也要緊急降息；
2）若關(guān)稅控制在10%左右，經(jīng)濟(jì)僅溫和放緩，仍可按原計(jì)劃下半年降息。
這位美聯(lián)儲(chǔ)高官直言："這是幾十年來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的最大沖擊"，政策制定者正面臨"房間里的大象"——在通脹與衰退風(fēng)險(xiǎn)間走鋼絲。

政策轉(zhuǎn)向的臨界點(diǎn)

沃勒特別強(qiáng)調(diào)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)顯著時(shí)，"我會(huì)支持比預(yù)期更早、更大幅度的降息，哪怕通脹仍高于2%目標(biāo)"。這番表態(tài)顛覆了傳統(tǒng)認(rèn)知，因?yàn)橥ǔＭ浉咂髸r(shí)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)堅(jiān)持緊縮。不過(guò)他也補(bǔ)充，若關(guān)稅影響有限，"今年降息三次"的計(jì)劃仍可能實(shí)現(xiàn)。

市場(chǎng)影響深遠(yuǎn)

目前美聯(lián)儲(chǔ)利率維持在4.25%-4.5%區(qū)間，但沃勒的講話暗示政策天平正在傾斜。分析師指出，這種"衰退優(yōu)先于通脹"的政策取向，可能引發(fā)美元走弱、黃金走強(qiáng)的市場(chǎng)格局。更值得警惕的是，沃勒坦言當(dāng)前環(huán)境"難以形成連貫展望"，預(yù)示著未來(lái)市場(chǎng)波動(dòng)可能加劇。

總結(jié)：

美聯(lián)儲(chǔ)的這次"政策預(yù)告"無(wú)異于一場(chǎng)大地震！當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退的陰影籠罩，連美聯(lián)儲(chǔ)都準(zhǔn)備放下通脹執(zhí)念轉(zhuǎn)向救市，這或許預(yù)示著全球貨幣政策將進(jìn)入新紀(jì)元。對(duì)于投資者而言，現(xiàn)在必須緊盯兩個(gè)關(guān)鍵變量：關(guān)稅最終規(guī)模和6月FOMC會(huì)議動(dòng)向，任何風(fēng)吹草動(dòng)都可能引發(fā)市場(chǎng)海嘯。