當(dāng)A股市場(chǎng)在震蕩中重新蓄勢(shì)，公募基金新發(fā)市場(chǎng)也是動(dòng)須相應(yīng)。

　　根據(jù)數(shù)據(jù)，上周（4月7日至11日），全市場(chǎng)17只新基金募集份額達(dá)到204.69億份，而前一周19只基金的發(fā)行份額僅為49.21億份。主題型被動(dòng)指數(shù)基金主導(dǎo)了新發(fā)市場(chǎng)，科創(chuàng)板綜合指數(shù)、自由現(xiàn)金流主題等ETF及聯(lián)接基金發(fā)行占比超過60%，頭部管理人正以“快準(zhǔn)狠”的姿態(tài)搶占戰(zhàn)略要地。

　　具體來看，科創(chuàng)板無疑是上周基金新發(fā)市場(chǎng)最耀眼的“明星賽道”。華夏上證科創(chuàng)板綜合聯(lián)接A、易方達(dá)上證科創(chuàng)板綜合聯(lián)接A兩大“頂流”分別以48.92億份、43.62億份的發(fā)行份額強(qiáng)勢(shì)“出圈”，成為當(dāng)周新發(fā)基金的大爆款。同時(shí)，富國(guó)上證科創(chuàng)板綜合價(jià)格聯(lián)接A、招商上證科創(chuàng)板綜合聯(lián)接A和鵬華上證科創(chuàng)板綜合聯(lián)接A的募集份額也分別達(dá)到了12.85億份、11.96億份和11.75億份。

　　科創(chuàng)主題持續(xù)擴(kuò)容，科創(chuàng)板相關(guān)基金比如農(nóng)銀上證科創(chuàng)板50、富國(guó)科創(chuàng)板綜指增強(qiáng)等密集發(fā)行，反映機(jī)構(gòu)對(duì)半導(dǎo)體、人工智能、機(jī)器人等硬科技領(lǐng)域長(zhǎng)期看好，與政策扶持及產(chǎn)業(yè)資本流入形成共振。同時(shí)，量化增強(qiáng)型產(chǎn)品呈爆發(fā)態(tài)勢(shì)，比如中金A500增強(qiáng)、富國(guó)科創(chuàng)板增強(qiáng)等增強(qiáng)指數(shù)基金的申報(bào)量激增，主因是量化模型能有效捕捉結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，且相較于主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品更透明、費(fèi)率更低。

　　另外，自由現(xiàn)金流策略基金無疑也是上周的一個(gè)熱門產(chǎn)品。其中，易方達(dá)國(guó)證自由現(xiàn)金流ETF、銀華國(guó)證自由現(xiàn)金流ETF和華寶滬深300自由現(xiàn)金流ETF的募集份額分別達(dá)到了11.54億份、4.46億份和4.42億份。

　　在權(quán)益投資領(lǐng)域，市場(chǎng)風(fēng)格悄然轉(zhuǎn)向“防守反擊”，高股息、現(xiàn)金流質(zhì)量等因子受到追捧，醫(yī)藥主題基金逆市布局。管理人集中度提升，華夏、易方達(dá)、富國(guó)等頭部機(jī)構(gòu)包攬了規(guī)模TOP5的產(chǎn)品，中小機(jī)構(gòu)明顯走差異化發(fā)行路線，產(chǎn)品更加聚焦細(xì)分領(lǐng)域。

　　在新發(fā)行方面，當(dāng)周共有41只新發(fā)基金啟動(dòng)募集，涵蓋債券型、股票型、指數(shù)增強(qiáng)型等類別，自由現(xiàn)金流主題ETF仍是增量貢獻(xiàn)的核心。不過，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分化仍然明顯，權(quán)益類基金發(fā)行顯著回暖，被動(dòng)指數(shù)型基金占據(jù)主導(dǎo)，債券型基金仍以中長(zhǎng)期純債為主，混合債基占比則有所提升。

　　值得一提的是，近期自由現(xiàn)金流策略悄然崛起，成為市場(chǎng)新寵。國(guó)證/中證自由現(xiàn)金流指數(shù)產(chǎn)品，比如匯添富、工銀相關(guān)ETF都受到了投資者的追捧。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，資金對(duì)此類基金頗為青睞，凸顯市場(chǎng)對(duì)盈利質(zhì)量的重視。自由現(xiàn)金流策略基金篩選企業(yè)的核心邏輯，在于通過多維財(cái)務(wù)指標(biāo)識(shí)別具備持續(xù)盈利質(zhì)量、抗風(fēng)險(xiǎn)能力及資本配置效率的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，此類企業(yè)抗周期能力強(qiáng)，尤其適合當(dāng)前美國(guó)關(guān)稅預(yù)期不確定、經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的環(huán)境，為投資者提供了穿越周期的“護(hù)身符”。