日前，嘉實基金微信公號回顧了基金經(jīng)理吳越近日的觀點。吳越在管的嘉實消費精選股票型基金，堅持“自下而上精選個股”策略，可投A港股消費方向優(yōu)質上市公司，可以作為布局選擇。嘉實農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)股票型基金則是聚焦農(nóng)業(yè)細分方向機遇，農(nóng)業(yè)基本面以內需驅動為主+戰(zhàn)略地位特殊，相關配置機遇值得關注。

　　近期因關稅擾動等，內需資產(chǎn)成為資金配置選項之一，消費、農(nóng)業(yè)等行業(yè)表現(xiàn)亮眼。嘉實基金大消費研究總監(jiān)吳越在直播中表示，自2023年末以來，中央將擴內需提升至戰(zhàn)略高度，消費刺激政策呈現(xiàn)"三箭齊發(fā)"態(tài)勢：生育補貼托底人口基數(shù)、財富效應修復購買力、以舊換新激活消費意愿。這套政策組合拳正在扭轉消費板塊持續(xù)4年的估值壓制，政策底、市場底、情緒底三重共振下，修復正在進行時。促內需政策持續(xù)加碼，消費方向當前方位具備較高配置吸引力。

　　2024春季糖酒會調研顯示，經(jīng)銷商信心指數(shù)出現(xiàn)四年來首次邊際改善，約50%渠道商反饋春節(jié)后動銷超預期。吳越指出，當前整體消費板塊PE估值處于歷史12%分位，與2023Q4基本面底部形成雙重安全墊。產(chǎn)業(yè)端量價拐點初現(xiàn)，估值修復具備持續(xù)性。

　　展望2025年的整體消費投資邏輯，吳越在2024年年報中也分享觀點，他認為今年消費賽道要"攻守兼?zhèn)?。進攻端主抓三大趨勢：年輕人追捧的"精神消費"，線上線下（300959）融合的新零售，以及行業(yè)洗牌后剩者為王的大眾消費品。

　　防守端則配置現(xiàn)金流穩(wěn)定、分紅回報穩(wěn)定的必選消費龍頭，挖掘深度價值類標的的反轉機會。上半年可以跟隨政策刺激消費的方向方向布局；下半年重點看真實內需和基本面復蘇情況，看房價與收入預期情況，指標企穩(wěn)就可以加碼關注家電汽車這些可選消費。