中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京4月10日訊 4月7日，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于對盈峰資本管理有限公司采取列入網(wǎng)下投資者限制名單并要求參加合規(guī)教育的自律措施決定書》。

　　決定書顯示，盈峰資本在新股詢價(jià)過程中存在未審慎報(bào)價(jià)，個(gè)別研究報(bào)告出現(xiàn)事實(shí)性錯(cuò)誤和數(shù)據(jù)引用錯(cuò)誤，導(dǎo)致項(xiàng)目最終報(bào)價(jià)出現(xiàn)嚴(yán)重偏差。定價(jià)依據(jù)不充分，未嚴(yán)格履行報(bào)價(jià)評估和決策程序；新股網(wǎng)下詢價(jià)業(yè)務(wù)操作流程不完備；新股網(wǎng)下詢價(jià)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度不完善；新股網(wǎng)下詢價(jià)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制執(zhí)行不到位；合規(guī)審查執(zhí)不到位；重要操作履行復(fù)核機(jī)制不到位；通訊工具管控執(zhí)行不到位等情形。

　　上述情況不符合原《首次公開發(fā)行證券網(wǎng)下投資者管理 規(guī)則》（以下簡稱《管理規(guī)則》）第十八條、第二十五條、 第二十六條、第三十九條以及第四十一條第（七）項(xiàng)、第（十五）項(xiàng)等有關(guān)規(guī)定要求。根據(jù)原《管理規(guī)則》第五十四條、第五十五條、第五十八條等有關(guān)規(guī)定，協(xié)會(huì)決定對盈峰資本采取列入網(wǎng)下投資者限制名單6個(gè)月并要求參加合規(guī)教育的自律措施。

　　資料顯示，盈峰資本于2013年由盈峰投資控股集團(tuán)旗下的深圳市合贏投資管理有限公司（“合贏投資”）與廣東省盈峰創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司（“盈峰創(chuàng)投”）合并而成，其前身合贏投資成立于2007年，是國內(nèi)最早成立的私募資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)之一，主要業(yè)務(wù)類型為私募證券投資基金私募證券投資類FOF基金，管理規(guī)模在100億元以上。

　　相關(guān)法規(guī)：

　　《首次公開發(fā)行證券網(wǎng)下投資者管理規(guī)則》第十八條：網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者參與首發(fā)證券網(wǎng)下詢價(jià)和配售業(yè)務(wù)的，應(yīng)建立完善的內(nèi)部控制制度和業(yè)務(wù)操作流程，對業(yè)務(wù)開展情況進(jìn)行全面管理，確保業(yè)務(wù)開展符合本規(guī)則的有關(guān)規(guī)定：

　?。ㄒ唬┙⑹装l(fā)證券研究機(jī)制、研究報(bào)告撰寫和審批機(jī)制，堅(jiān)持科學(xué)、獨(dú)立、客觀、審慎的原則開展首發(fā)證券研究和研究報(bào)告撰寫工作，采用嚴(yán)謹(jǐn)?shù)难芯糠椒ê头治鲞壿?，建立必要的估值定價(jià)模型，對發(fā)行人投資價(jià)值等進(jìn)行深入分析，基于合理的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)和事實(shí)依據(jù)撰寫首發(fā)證券研究報(bào)告，審慎提出研究結(jié)論，合理確定首發(fā)證券價(jià)格或價(jià)格區(qū)間，并嚴(yán)格履行研究報(bào)告審批機(jī)制；

　?。ǘ?yīng)建立健全必要的投資決策機(jī)制，通過嚴(yán)格履行決策程序確定最終報(bào)價(jià)；

　　（三）制定完善的合規(guī)管理制度，對參與首發(fā)證券網(wǎng)下詢價(jià)和配售業(yè)務(wù)情況進(jìn)行合規(guī)審查，對是否與項(xiàng)目發(fā)行人或主承銷商存在相關(guān)規(guī)則規(guī)定的關(guān)聯(lián)關(guān)系、報(bào)價(jià)與申購行為等是否合規(guī)進(jìn)行審查，并定期或不定期進(jìn)行合規(guī)檢查，確保業(yè)務(wù)開展合法合規(guī)；

　?。ㄋ模┲贫ㄍ晟频娘L(fēng)險(xiǎn)管理制度，對業(yè)務(wù)各環(huán)節(jié)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)測、分析和識別，并采取必要的風(fēng)險(xiǎn)控制措施及時(shí)有效防范化解風(fēng)險(xiǎn)，確保業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可測、可控、可承受；

　?。ㄎ澹┲贫ㄍ陚涞膶ｍ?xiàng)業(yè)務(wù)操作流程，明確操作程序、崗位職責(zé)與權(quán)限分工。報(bào)價(jià)、申購、繳款等重要操作環(huán)節(jié)應(yīng)設(shè)置A、B角和復(fù)核機(jī)制；

　?。?yīng)制定申購資金劃付審批程序，根據(jù)申購計(jì)劃安排足額的備付資金，確保資金在規(guī)定時(shí)間內(nèi)劃入結(jié)算銀行賬戶；

　?。ㄆ撸┘訌?qiáng)工作人員管理，規(guī)范相關(guān)工作人員的執(zhí)業(yè)行為，避免在開展業(yè)務(wù)過程中發(fā)生謀取或輸送不正當(dāng)利益的行為。建立健全業(yè)務(wù)培訓(xùn)機(jī)制，定期或不定期組織開展有針對性的業(yè)務(wù)培訓(xùn)，持續(xù)提升工作人員的執(zhí)業(yè)水平；

　?。ò耍┙⑼晟频耐ㄓ嵐ぞ吖芸刂贫?，詢價(jià)當(dāng)天交易時(shí)間對研究、投資、決策、交易等報(bào)價(jià)知悉人員的通訊設(shè)備、通訊軟件等進(jìn)行統(tǒng)一管控，避免泄露價(jià)格信息，確保相關(guān)工作人員在詢價(jià)過程中獨(dú)立、客觀；

　?。ň牛┙⑼晟频墓ぷ鞯赘宕鏅n制度，將參與首發(fā)證券網(wǎng)下詢價(jià)和配售業(yè)務(wù)相關(guān)工作底稿存檔備查。

　　《首次公開發(fā)行證券網(wǎng)下投資者管理規(guī)則》第二十五條：網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者的定價(jià)依據(jù)應(yīng)當(dāng)至少包括內(nèi)部獨(dú)立撰寫完成的研究報(bào)告，研究報(bào)告包括但不限于以下內(nèi)容：

　?。ㄒ唬┌l(fā)行人基本面研究。對行業(yè)發(fā)展規(guī)律和趨勢、對發(fā)行人商業(yè)模式、業(yè)務(wù)前景和管理層的運(yùn)營管控能力等進(jìn)行研究，分析發(fā)行人核心競爭優(yōu)勢；

　?。ǘ┌l(fā)行人盈利能力和財(cái)務(wù)狀況分析。包括但不限于對發(fā)行人未來會(huì)計(jì)期間的重要財(cái)務(wù)事項(xiàng)作出謹(jǐn)慎合理的預(yù)計(jì)和測算，并對重要假設(shè)條件和參數(shù)進(jìn)行清晰詳細(xì)的闡述；

　?。ㄈ┖侠淼墓乐刀▋r(jià)模型。網(wǎng)下投資者應(yīng)至少采用一種合理的估值定價(jià)方法。采用絕對估值法的，應(yīng)包括估值定價(jià)模型、模型假設(shè)條件、主要估值參數(shù)設(shè)置的詳細(xì)說明、嚴(yán)謹(jǐn)完整的邏輯推導(dǎo)過程。采用相對估值法的，應(yīng)包括可比公司選擇以及選擇依據(jù)、嚴(yán)謹(jǐn)完整的邏輯推導(dǎo)過程；

　?。ㄋ模τ欣瞎赊D(zhuǎn)讓安排的首發(fā)證券發(fā)行進(jìn)行敏感性分析（如有）；

　?。ㄎ澹┚唧w報(bào)價(jià)建議或者建議價(jià)格區(qū)間等。

　　《首次公開發(fā)行證券網(wǎng)下投資者管理規(guī)則》第二十六條：網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)建立首發(fā)證券定價(jià)小組，對定價(jià)依據(jù)給出的具體報(bào)價(jià)建議或者建議價(jià)格區(qū)間進(jìn)行集體研究決策，確定首發(fā)證券的最終報(bào)價(jià)。定價(jià)小組成員包括但不限于首發(fā)證券研究人員和投資決策人員。

　　定價(jià)小組應(yīng)當(dāng)通過首發(fā)證券定價(jià)報(bào)告或定價(jià)決策會(huì)議紀(jì)要等形式記錄最終報(bào)價(jià)的決策依據(jù)和過程。

　　首發(fā)證券定價(jià)報(bào)告或定價(jià)決策會(huì)議紀(jì)要應(yīng)充分有力地支持最終報(bào)價(jià)結(jié)果，并由參與首發(fā)證券項(xiàng)目的定價(jià)小組全體成員以書面形式簽字或簽章。

　　《首次公開發(fā)行證券網(wǎng)下投資者管理規(guī)則》第四十一條第（七）項(xiàng)、第（十五）項(xiàng)：（七）故意壓低、抬高或者未審慎報(bào)價(jià)的；（十五）未嚴(yán)格履行報(bào)價(jià)評估和決策程序，及（或）定價(jià)依據(jù)不充分的；

　　以下為原文：

　　關(guān)于對盈峰資本管理有限公司采取列入網(wǎng)下投資者限制名單并要求參加合規(guī)教育的自律措施決定書

　　盈峰資本管理有限公司（網(wǎng)下投資者代碼tjm60）：

　　你司在2024年12月開展的新股網(wǎng)下詢價(jià)和配售業(yè)務(wù)網(wǎng) 下投資者自律檢查中，存在以下情形：

　　一是未審慎報(bào)價(jià)，你司個(gè)別研究報(bào)告存在事實(shí)性錯(cuò)誤，“中侖新材（301565）”項(xiàng)目研究報(bào)告中，由于總股本、營業(yè)收入等關(guān)鍵數(shù)據(jù)引用錯(cuò)誤，導(dǎo)致項(xiàng)目最終報(bào)價(jià)出現(xiàn)嚴(yán)重偏差。

　　二是定價(jià)依據(jù)不充分，未嚴(yán)格履行報(bào)價(jià)評估和決策程序，你司最終報(bào)價(jià)的定價(jià)決策依據(jù)不完整，新股研究報(bào)告估值區(qū)間的確定無嚴(yán)謹(jǐn)完整的邏輯推導(dǎo)過程，定價(jià)決策小組根 據(jù)研究報(bào)告確定的建議價(jià)格區(qū)間，參考過往中簽價(jià)格趨勢、當(dāng)日市場行情等因素進(jìn)行定性分析，最終價(jià)格的確定缺乏定量分析等內(nèi)容，無法充分支持最終報(bào)價(jià)結(jié)果。

　　三是新股網(wǎng)下詢價(jià)業(yè)務(wù)操作流程不完備，你司新股詢價(jià)業(yè)務(wù)相關(guān)制度已發(fā)布，但審批流程未及時(shí)完成。

　　四是新股網(wǎng)下詢價(jià)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度不完善，你司針對新股網(wǎng)下詢價(jià)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測、識別、防控等專項(xiàng)制度不完善，未將新股詢價(jià)業(yè)務(wù)納入整體風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控系統(tǒng)。

　　五是新股網(wǎng)下詢價(jià)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制執(zhí)行不到位，你司針對市場輿情、信息泄露、報(bào)價(jià)偏離等風(fēng)險(xiǎn)控制措施不足。

　　六是合規(guī)審查執(zhí)不到位，你司在實(shí)踐中未對關(guān)聯(lián)關(guān)系審查進(jìn)行存檔記錄。

　　七是重要操作履行復(fù)核機(jī)制不到位，你司在實(shí)踐中未對詢價(jià)、申購等重要操作節(jié)點(diǎn)復(fù)核進(jìn)行存檔記錄。

　　八是通訊工具管控執(zhí)行不到位，你司在實(shí)踐中存在知悉報(bào)價(jià)的基金經(jīng)理、風(fēng)控總監(jiān)未納入管控范圍的情況，個(gè)別人員存在管控時(shí)段不完整的情形，報(bào)價(jià)信息存在泄露的風(fēng)險(xiǎn)。

　　上述情況不符合原《首次公開發(fā)行證券網(wǎng)下投資者管理規(guī)則》（以下簡稱《管理規(guī)則》）第十八條、第二十五條、 第二十六條、第三十九條以及第四十一條第（七）項(xiàng)、第（十 五）項(xiàng)等有關(guān)規(guī)定要求。鑒于你司出現(xiàn)上述違規(guī)情形，我會(huì)針對擬采取的自律措施向你司進(jìn)行了事先告知。截至3月26 日，我會(huì)未收到你司反饋的書面陳述申辯意見。根據(jù)原《管 理規(guī)則》第五十四條、第五十五條、第五十八條等有關(guān)規(guī)定, 按照從舊兼從輕處理原則，我會(huì)決定對你司采取列入網(wǎng)下投資者限制名單六個(gè)月并要求參加合規(guī)教育的自律措施。

　　請你司于收到本決定書之日起一個(gè)月內(nèi)（即5月7日 前），安排相關(guān)責(zé)任人員通過我會(huì)遠(yuǎn)程培訓(xùn)系統(tǒng)完成《網(wǎng)下 投資者注冊管理》《網(wǎng)下投資者分類管理與評價(jià)》《網(wǎng)下投 資者違規(guī)行為處理》等合規(guī)教育課程（詳見附件），并向我 會(huì)提交《關(guān)于規(guī)范參與網(wǎng)下詢價(jià)和配售業(yè)務(wù)合規(guī)承諾書》（以 下簡稱《合規(guī)承諾書》）。未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)完成合規(guī)教育或 提交《合規(guī)承諾書》的，我會(huì)將視情節(jié)輕重，進(jìn)一步采取自律措施。

　　如對本次處理結(jié)果存有異議，你司可在收到本決定書之 日起5個(gè)工作日內(nèi)（即4月12日前）向我會(huì)書面申請復(fù)核, 并提出明確的請求、事實(shí)、理由及相應(yīng)證明材料。復(fù)核期間，上述自律措施決定不停止執(zhí)行。在后續(xù)網(wǎng)下詢價(jià)和配售業(yè)務(wù)中，你司應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行網(wǎng)下詢價(jià)和申購業(yè)務(wù)相關(guān)要求，切實(shí)完善內(nèi)部控制，加強(qiáng)合規(guī)管理，落實(shí)重要操作環(huán)節(jié)復(fù)核機(jī)制， 確保業(yè)務(wù)開展合法合規(guī)。如再次出現(xiàn)此類違規(guī)情形，我會(huì)將依規(guī)采取進(jìn)一步處理措施。