上周，特朗普將美國的進口關稅提高到上世紀30年代以來的最高水平，美國股市近日大幅下挫，引發(fā)了人們對市場前景更加可怕的擔憂。投資者正在權衡全球貿(mào)易戰(zhàn)可能長久化以及企業(yè)盈利前景黯淡得多的可能性。

　　由于這場“關稅戰(zhàn)”的結(jié)果尚不明朗，華爾街策略師們正在考慮股市還能承受多大的打擊，甚至有人預計標準普爾500指數(shù)可能會從2月19日的歷史高點下跌50%。

　　標普500指數(shù)周一收于5,062.25點，已較2月峰值6147.43點下跌逾17%。

　　資產(chǎn)管理公司Miller Tabak首席市場策略師Matthew Maley表示，未來幾個月標普500指數(shù)“極有可能”跌至4,300點，而且跌至4,000點或更低也并非不可能。

　　Maley說，撇開貿(mào)易動蕩不談，市場對人工智能的短期盈利潛力過于樂觀，而沒有適當考慮到消費者行為的減弱

　　“這不僅僅是關稅問題，”他補充說：“這是市場回落到與其基本面相符的過程?！?/p>

　　最近的下跌是美國股市最嚴重的集中拋售之一，與2020年新冠肺炎疫情和2008年金融危機下滑期間的下跌速度和幅度相當，并使標準普爾500指數(shù)接近熊市區(qū)域。

　　據(jù)Truist Advisory Services聯(lián)席首席投資官Keith Lerner說，標普500指數(shù)上周四和周五合計下跌10.5%，是該指數(shù)自1950年以來的第四大兩日跌幅。前三大分別發(fā)生在：2020年3月新冠疫情爆發(fā)、2008年11月金融危機，以及1987年華爾街的“黑色星期一”。

　　目前，有許多華爾街分析師都認為，最糟糕的情況是標準普爾500指數(shù)從歷史高點下跌約50%，這與2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂后的情況類似。

　　摩根大通股票策略師也表達了他們對標普500指數(shù)的“悲觀預測”——4,000點，并闡述了其理由：基于不減免關稅的假設和2026年盈利預測，兩年內(nèi)或沒有實際利潤增長。

　　投行Evercore ISI也預測標普500指數(shù)年底前將跌至4,500點，甚至在“超級熊市”的情況下將跌至3,100點，這意味著較2月峰值下跌近五成。

　　該行策略師在上周日發(fā)布的一份報告中表示，“超級熊市”的情景包括：經(jīng)濟衰退并導致企業(yè)利潤下降約15%、信貸市場出現(xiàn)混亂、債務上限難以提高。

　　Tallbacken Capital Advisors首席執(zhí)行官Michael Purves也表示，“一些（估值）收縮，一些盈利下降”可能將該指數(shù)推低至4,000點。

　　“這并非一個不現(xiàn)實的設想，”Purves說。

　　與Purves一樣，許多投資者都提到了股市進一步走軟的兩個潛在原因：估值正從昂貴的水平回落，以及更大幅度下調(diào)盈利預期的可能性。Ned Davis Research的數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)濟衰退期間，企業(yè)收入的年平均降幅為24%。

　　荷蘭資產(chǎn)管理公司（簡稱荷寶）多資產(chǎn)策略主管Colin Graham周一說：“如果經(jīng)濟衰退的可能性是50%，那么你必須考慮到股市從現(xiàn)在開始再下跌20%-25%?！?/strong>

（文章來源：財聯(lián)社）