期貨基差的意思就是現(xiàn)階段某個期貨價格和現(xiàn)貨價格之間的差價?；?現(xiàn)貨價格-期貨價格。若現(xiàn)貨價格低于期貨價格，基差為負值；現(xiàn)貨價格高于期貨價格，基差為正值。

基差為負值，說明現(xiàn)貨過多，此時現(xiàn)貨價格小于該商品的期貨價格。

基差為正值，說明當市場商品供應(yīng)出現(xiàn)短缺，供不應(yīng)求時，現(xiàn)貨價格就會高于期貨價格。

基差為零值，說明此時期貨合約越接近交割期，基差就會越來越小。

在期貨合同的有效期內(nèi)，基差也是波動的?；畹牟淮_定性被稱為基差風險，降低基差風險實現(xiàn)套期保值關(guān)鍵是選擇匹配度高的對沖期貨合約?；铒L險與對沖平倉時的基差直接相關(guān)，當投資者持有現(xiàn)貨，持有期貨空頭頭寸對沖，對沖平倉日基差擴大，投資者將盈利；相反，當投資者未來將買入某項資產(chǎn)，持有期貨多頭頭寸對沖，對沖平倉日基差擴大，投資者將虧損。

基差的變化對套期保值的效果有直接的影響。從套期保值的原理不難看出，套期保值實際上是用基差風險替代了現(xiàn)貨市場的價格波動風險，因此從理論上講，如果投資者在進行套期保值之初與結(jié)束套期保值之時基差沒有發(fā)生變化，就可能實現(xiàn)完全的套期保值。因此，套期保值者在交易的過程中應(yīng)密切關(guān)注基差的變化，并選擇有利的時機完成交易。

同時，由于基差的變動比期貨價格和現(xiàn)貨價格各自本身的波動要相對穩(wěn)定一些，這就為套期保值交易提供了有利的條件；而且，基差的變化主要受制于持有成本，這也比直接觀察期貨價格或現(xiàn)貨價格的變化方便得多。