无码人妻精品一区二|京东快递查询快递单号|亚洲男人AV天堂午夜在|成人毛片18女人毛片免费看网站|人善交ZZZZXXXXX另类

長(zhǎng)期看多!公募機(jī)構(gòu)火速解讀

2025-4-7 21:40| 發(fā)布者: 仟茂傳媒| 查看: 809| 評(píng)論: 0|來(lái)自: 中國(guó)證券報(bào)

摘要:   4月7日,A股三大指數(shù)集體回調(diào)。針對(duì)今日權(quán)益市場(chǎng)的走勢(shì),多家公募機(jī)構(gòu)火速解讀。有業(yè)內(nèi)人士表示,從政策面、資金面、投資者情緒等因素來(lái)看,當(dāng)前A股市場(chǎng)基礎(chǔ)仍然較好,待風(fēng)險(xiǎn)集中釋放后,市場(chǎng)有望重拾升勢(shì),依然 ...

  4月7日,A股三大指數(shù)集體回調(diào)。針對(duì)今日權(quán)益市場(chǎng)的走勢(shì),多家公募機(jī)構(gòu)火速解讀。有業(yè)內(nèi)人士表示,從政策面、資金面、投資者情緒等因素來(lái)看,當(dāng)前A股市場(chǎng)基礎(chǔ)仍然較好,待風(fēng)險(xiǎn)集中釋放后,市場(chǎng)有望重拾升勢(shì),依然看好中國(guó)資產(chǎn)的長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。

  風(fēng)險(xiǎn)集中釋放后

  市場(chǎng)有望重拾升勢(shì)

  談及權(quán)益市場(chǎng)的震蕩,財(cái)通基金認(rèn)為,一是全球經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易形勢(shì)的沖擊。美國(guó)實(shí)施的對(duì)等關(guān)稅政策引發(fā)了全球市場(chǎng)的動(dòng)蕩。二是全球貿(mào)易秩序重構(gòu)的不確定性。當(dāng)前,全球正面臨著新的貿(mào)易秩序的談判與重構(gòu)。美國(guó)的對(duì)等關(guān)稅政策引發(fā)了各國(guó)的強(qiáng)烈反應(yīng)。三是關(guān)注內(nèi)需政策與談判進(jìn)展。在當(dāng)前復(fù)雜的國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下,內(nèi)需市場(chǎng)的重要性愈發(fā)凸顯。后續(xù)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注內(nèi)需政策的變化以及全球貿(mào)易談判的進(jìn)展。

  匯豐晉信基金宏觀策略分析師李學(xué)偉認(rèn)為,今日市場(chǎng)主要影響因素在于美國(guó)對(duì)等關(guān)稅公布后的沖擊,對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好形成明顯抑制。

  摩根資產(chǎn)管理認(rèn)為,從政策面、資金面、投資者情緒等因素來(lái)看,當(dāng)前A股市場(chǎng)基礎(chǔ)仍然較好,待風(fēng)險(xiǎn)集中釋放后,市場(chǎng)有望重拾升勢(shì),依然看好中國(guó)資產(chǎn)的長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。宏觀上,中國(guó)正處于周期復(fù)蘇起點(diǎn),美國(guó)關(guān)稅政策對(duì)全球貿(mào)易格局帶來(lái)挑戰(zhàn)。在出口壓力增大背景下,穩(wěn)增長(zhǎng)、內(nèi)循環(huán)刺激政策出臺(tái)節(jié)奏有望早于市場(chǎng)此前預(yù)期,或?qū)⑦呺H緩解關(guān)稅對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。微觀上,科技自主、“內(nèi)循環(huán)、穩(wěn)增長(zhǎng)”以及擴(kuò)大開(kāi)放,或是投資人可以關(guān)注的投資線索。

  展望后市,興業(yè)基金認(rèn)為,按照現(xiàn)有的美國(guó)關(guān)稅方案,全球貿(mào)易規(guī)模都會(huì)因此受到較大影響。預(yù)計(jì)二季度風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)高波動(dòng)率的局面可能會(huì)持續(xù);但另一方面,我國(guó)也準(zhǔn)備了較為充足的中長(zhǎng)期應(yīng)對(duì)政策,包括財(cái)政加碼內(nèi)需、貨幣寬松發(fā)力以及產(chǎn)業(yè)自主可控等,長(zhǎng)期看多中國(guó)資產(chǎn)的趨勢(shì)不變。

  在李學(xué)偉看來(lái),出口壓力增大背景下,增量支持政策也有望出臺(tái),進(jìn)一步呵護(hù)市場(chǎng)信心?!癆股短期可能仍需要時(shí)間消化關(guān)稅帶來(lái)的影響,二季度出口邊際壓力可能增大。但就中長(zhǎng)期而言,有望在政策助力下企穩(wěn)回升。隨著國(guó)內(nèi)政策的支持,特別是擴(kuò)內(nèi)需政策進(jìn)一步發(fā)力,出口的不利影響預(yù)計(jì)一定程度得到對(duì)沖,整體宏觀經(jīng)濟(jì)仍處于復(fù)蘇通道之中,對(duì)國(guó)內(nèi)中長(zhǎng)期的權(quán)益市場(chǎng)前景應(yīng)保持樂(lè)觀。”

  重視多元資產(chǎn)配置的重要性

  談及資產(chǎn)配置的思路,中信保誠(chéng)基金認(rèn)為,面對(duì)出口的不確定性,后續(xù)政策的釋放時(shí)點(diǎn)及以?xún)?nèi)為主的實(shí)體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)對(duì)市場(chǎng)的企穩(wěn)修復(fù)有更重要的影響。短期看,地緣博弈與全球貿(mào)易體系巨震未能顯著緩和的情況下,可考慮以布局確定性的行業(yè)板塊機(jī)會(huì)為主。

  短期震蕩下,摩根資產(chǎn)管理認(rèn)為,可關(guān)注部分行業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避下可能出現(xiàn)的錯(cuò)殺機(jī)會(huì),包括部分供應(yīng)鏈全球無(wú)備份且下游利潤(rùn)率高,有較高議價(jià)空間的行業(yè)(如鋰電、高端消費(fèi)電子等);產(chǎn)業(yè)邏輯下資本支出預(yù)期不受影響、需求難以證偽的新興產(chǎn)業(yè)(如AI相關(guān)、機(jī)器人等);銀行、煤炭,以及紅利等具備一定防御屬性的板塊,或是平抑波動(dòng)的較好選項(xiàng)。

  財(cái)通基金表示,當(dāng)下保持耐心,積極等待機(jī)會(huì)或是優(yōu)選方案??傮w而言,多元化的投資組合有助于度過(guò)市場(chǎng)動(dòng)蕩時(shí)期。具體而言,科技方面,預(yù)計(jì)高科技賽道仍值得重點(diǎn)關(guān)注;港股方面,恒生科技作為高波動(dòng)資產(chǎn),前期快速上漲存在回調(diào)需求,不過(guò)市場(chǎng)傾向于認(rèn)為本輪港股行情并未走完;黃金方面,在外部環(huán)境不確定性加大的背景下,黃金兌美元的替代邏輯仍在加強(qiáng),關(guān)注其配置屬性;紅利方面,全球市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好可能面臨階段性波動(dòng)或收縮,紅利資產(chǎn)可能呈現(xiàn)一定的防御特征;債券方面,市場(chǎng)可能會(huì)轉(zhuǎn)向交易基本面變化和貨幣政策前提,債市有望呈現(xiàn)階段性行情,反彈望持續(xù)。

  債市短期表現(xiàn)值得期待

  除了權(quán)益市場(chǎng),債券市場(chǎng)近期的快速上行也引發(fā)不少投資者關(guān)注。

  摩根資產(chǎn)管理認(rèn)為,本次關(guān)稅是對(duì)全球宏觀總需求的沖擊。在外部不確定性和出口風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期上升的背景下,未來(lái)1—2個(gè)季度國(guó)內(nèi)增量?jī)?nèi)需政策出臺(tái)概率上升。宏觀政策加碼過(guò)程往往是貨幣政策先行,央行多次強(qiáng)調(diào)“擇機(jī)降準(zhǔn)降息”,擇機(jī)的“機(jī)”或逐步顯現(xiàn)。節(jié)奏上,第一階段市場(chǎng)或?qū)⑾瘸浞侄▋r(jià)貨幣寬松預(yù)期,第二階段市場(chǎng)再基于實(shí)際關(guān)稅沖擊、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和流動(dòng)性現(xiàn)實(shí)進(jìn)一步修正,但寬松方向較為確定。后續(xù)密切觀察關(guān)稅演繹、債市擁擠度和資金利率變化。

  財(cái)通基金亦表示,為對(duì)沖潛在經(jīng)濟(jì)壓力,降準(zhǔn)降息等政策可能擇機(jī)落地,改善此前緊平衡的流動(dòng)性環(huán)境。同時(shí),受風(fēng)險(xiǎn)偏好下降影響,債券類(lèi)資產(chǎn)可能階段性成為資本市場(chǎng)的關(guān)注重點(diǎn)。因此,在外部貿(mào)易環(huán)境不確定性顯著提高的情況下,債市短期表現(xiàn)可能值得期待。