隨著美國(guó)“對(duì)等關(guān)稅”政策對(duì)全球資本市場(chǎng)的沖擊蔓延，亞太多個(gè)市場(chǎng)率先行動(dòng)。

　　4月7日，中央?yún)R金公司公告稱(chēng)，中央?yún)R金公司堅(jiān)定看好中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展前景，充分認(rèn)可當(dāng)前A股配置價(jià)值，已再次增持了交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF），未來(lái)將繼續(xù)增持，堅(jiān)決維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

　　市場(chǎng)表現(xiàn)方面，富時(shí)A50中國(guó)指數(shù)期貨在4月7日17:00重開(kāi)后走高，漲幅擴(kuò)大至2%。此外，歐洲市場(chǎng)主要股指跌幅收窄，德國(guó)DAX指數(shù)跌幅收窄至不足4%，此前一度跌10%。歐洲斯托克50指數(shù)跌幅收窄至4%，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)跌幅收窄至3.5%，法國(guó)CAC40指數(shù)跌幅收窄至3.7%。

　　韓國(guó)市場(chǎng)方面，據(jù)韓聯(lián)社報(bào)道，韓國(guó)金融委員會(huì)7日緊急召集五大金融控股公司和政策性金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人舉行會(huì)議，要求各機(jī)構(gòu)在美國(guó)實(shí)施“對(duì)等關(guān)稅”的情況下，確保及時(shí)提供必要的資金支持和援助。

　　印尼央行4月7日發(fā)布公告稱(chēng)，當(dāng)外匯市場(chǎng)在周二重新開(kāi)放時(shí)，將“積極干預(yù)”市場(chǎng)，這是自“對(duì)等關(guān)稅”落地以來(lái)的首次干預(yù)。

　　韓國(guó)金融委員會(huì)：已準(zhǔn)備約100萬(wàn)億韓元規(guī)模的市場(chǎng)穩(wěn)定計(jì)劃

　　韓國(guó)證券交易所4月7日表示，當(dāng)天上午9時(shí)12分11秒，韓國(guó)綜合指數(shù)的指數(shù)期貨KOSPI200大跌，交易所啟動(dòng)了暫停程序化交易的“臨時(shí)停牌”（Sidecar）措施。

　　當(dāng)時(shí)，KOSPI200指數(shù)期貨較前一交易日收盤(pán)價(jià)下跌17.1點(diǎn)至312.05點(diǎn)，跌幅達(dá)5.19%，觸發(fā)了熔斷機(jī)制。這是韓國(guó)交易所在2024年8月之后首次啟動(dòng)“臨時(shí)停牌”措施。根據(jù)該交易所規(guī)定，KOSPI200指數(shù)期貨較基準(zhǔn)價(jià)格上漲或下跌5%以上的狀態(tài)持續(xù)1分鐘時(shí)隨即觸發(fā)熔斷機(jī)制。

　　截至4月7日收盤(pán)，韓國(guó)綜合指數(shù)下跌5.57%，韓國(guó)創(chuàng)業(yè)板指KOSDAQ指數(shù)下跌5.25%。

　　據(jù)韓聯(lián)社報(bào)道，韓國(guó)金融委員會(huì)（FSC）委員長(zhǎng)金炳煥7日緊急召集五大金融控股公司和政策性金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人舉行會(huì)議，要求各機(jī)構(gòu)在美國(guó)實(shí)施“對(duì)等關(guān)稅”的情況下，確保及時(shí)提供必要的資金支持和援助。韓國(guó)金融委員會(huì)已準(zhǔn)備約100萬(wàn)億韓元（約合680億美元）規(guī)模的市場(chǎng)穩(wěn)定計(jì)劃，還計(jì)劃加快推進(jìn)正在籌備的50萬(wàn)億韓元規(guī)模尖端戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)基金，以應(yīng)對(duì)關(guān)稅沖擊并支持韓國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。韓國(guó)央行也表示，由于關(guān)稅政策不確定性很高，將密切關(guān)注市場(chǎng)，將在必要時(shí)采取可行的措施穩(wěn)定市場(chǎng)。

　　印尼央行：將“積極干預(yù)”市場(chǎng)

　　印尼也已經(jīng)開(kāi)始對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行預(yù)期管理。印尼央行4月7日發(fā)布公告表示，當(dāng)外匯市場(chǎng)在周二重新開(kāi)放時(shí)，將“積極干預(yù)”市場(chǎng)，這是自“對(duì)等關(guān)稅”落地以來(lái)的首次干預(yù)。

　　印尼市場(chǎng)自3月28日起因公共假期而關(guān)閉，交易將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月8日周二恢復(fù)。在假期前，印尼盾已經(jīng)有所承壓，跌至1998年金融危機(jī)以來(lái)的最低水平。印尼央行在聲明中表示，干預(yù)措施將涉及即期和無(wú)本金交割遠(yuǎn)期市場(chǎng)以及二級(jí)債券市場(chǎng)，并補(bǔ)充說(shuō)，該行已經(jīng)在亞洲、歐洲和紐約的離岸市場(chǎng)進(jìn)行了干預(yù)。

　　“印尼央行的一系列措施旨在穩(wěn)定印尼盾匯率，并維持市場(chǎng)參與者和投資者對(duì)印尼的信心。”聲明稱(chēng)。印尼央行還表示，將優(yōu)化印尼盾流動(dòng)性工具，以確保貨幣市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)銀行的充足流動(dòng)性。

　　邢自強(qiáng)：美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)大幅增加

　　自上周美國(guó)“對(duì)等關(guān)稅”政策宣布以來(lái)，全球資本市場(chǎng)連續(xù)巨震。華爾街機(jī)構(gòu)普遍擔(dān)憂(yōu)，美國(guó)此次公布的“對(duì)等關(guān)稅”政策，其力度遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，可能使美國(guó)乃至全球經(jīng)濟(jì)陷入困境。

　　摩根士丹利中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢自強(qiáng)發(fā)表最新觀點(diǎn)稱(chēng)，“對(duì)等關(guān)稅”政策沖擊使美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)大幅增加，且極有可能出現(xiàn)滯脹式衰退，這無(wú)疑會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成重大打擊。

　　邢自強(qiáng)上周剛從美國(guó)路演歸來(lái)。據(jù)他觀察，在“對(duì)等關(guān)稅”政策落地后，美國(guó)商界和市場(chǎng)普遍處于調(diào)整適應(yīng)階段。“在美國(guó)路演期間，我們接觸到全球眾多大型資產(chǎn)配置者，他們正在從戰(zhàn)略層面重新審視自身的資產(chǎn)配置。商界和市場(chǎng)的反饋表明，企業(yè)正努力在當(dāng)前復(fù)雜形勢(shì)下進(jìn)行調(diào)整與適應(yīng)?！?/p>

　　邢自強(qiáng)表示，目前，美股市場(chǎng)信心低落，短期內(nèi)美國(guó)企業(yè)投資意愿低迷，消費(fèi)者因物價(jià)上漲消費(fèi)謹(jǐn)慎，股市縮水帶來(lái)的財(cái)富效應(yīng)也抑制了消費(fèi)。這些因素使得美國(guó)滯脹甚至衰退的風(fēng)險(xiǎn)急劇上升，進(jìn)而對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重打擊。這種情況也壓縮了美國(guó)短期的政策調(diào)整空間，即關(guān)稅首先會(huì)推高美國(guó)國(guó)內(nèi)物價(jià)，引發(fā)滯脹，使得美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)無(wú)法降息。

　　外資投行紛紛下調(diào)美國(guó)GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)

　　瑞士百達(dá)資產(chǎn)管理首席策略師盧伯樂(lè)（Luca Paolini）稱(chēng)：“由于特朗普的‘對(duì)等關(guān)稅’政策將顯著改變股票、債券及貨幣的短期前景，投資者應(yīng)考慮降低風(fēng)險(xiǎn)敞口。美國(guó)進(jìn)口商品平均關(guān)稅稅率將從4.8%升至約20%，創(chuàng)逾百年新高。即便不考慮貿(mào)易伙伴可能采取的反制措施，其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與通脹的影響已不容忽視?！?/p>

　　瑞士百達(dá)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家估算稱(chēng)，關(guān)稅可能導(dǎo)致美國(guó)今年GDP增長(zhǎng)下降多達(dá)2個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)推升通脹率最高達(dá)3個(gè)百分點(diǎn)，而這足以令美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退。如果關(guān)稅全面實(shí)施，美國(guó)企業(yè)盈利或縮減約15%，股票市盈率可能進(jìn)一步下降10%。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月6日，高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈哲思（Jan Hatzius）及團(tuán)隊(duì)再度上調(diào)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退概率的預(yù)測(cè)。“我們將2025年第四季度的美國(guó)GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)下調(diào)至0.5%，并將未來(lái)12個(gè)月的美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退概率從35%上調(diào)至45%。這一調(diào)整是由于金融環(huán)境急劇收緊、外國(guó)消費(fèi)者抵制以及政策不確定性持續(xù)上升，這些因素可能會(huì)導(dǎo)致資本支出的下降幅度超過(guò)我們此前的預(yù)期?！?span web="1" target="_blank" class="em_stock_key_common" data-code="106,GS">高盛表示。

　　這也是高盛在短期內(nèi)連續(xù)第二次上調(diào)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退概率。當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月30日，高盛曾發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，隨著美國(guó)政府關(guān)稅政策沖擊全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)，未來(lái)12個(gè)月美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退的概率升至35%，高于此前預(yù)期的20%。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）