特朗普關稅政策沖擊下，華爾街普遍看空美股未來表現。 據央視新聞報道，當地時間4月2日，美國總統(tǒng)特朗普在白宮宣布對貿易伙伴征收所謂的“對等關稅”措施。特朗普表示，他將簽署行政命令，對多國實施“對等關稅”。 不少市場觀點都指出，本周三的聲明將不會是這場貿易沖突的結束——關稅風險并不會被迅速消化，市場也不會在短期的一次性大規(guī)模拋售之后就快速回歸平靜或重新上漲。 關稅比預期的更糟 據央視新聞報道，當地時間4月2日，美國總統(tǒng)特朗普在白宮宣布對貿易伙伴征收所謂的“對等關稅”措施。特朗普表示，他將簽署行政命令，對多國實施“對等關稅”。 特朗普表示，美國將計算對美國構成了極大威脅的國家的所有關稅、非關稅壁壘和其他形式的綜合稅率。關稅將不是完全對等的，美國將向這些國家收取大約一半的費用。 此前，多個貿易伙伴已表示將采取反制措施予以回應。 此外，美國總統(tǒng)特朗普宣布對進口汽車加征25%的關稅。特朗普表示，對汽車征收的25%關稅將于4月3日生效。此前，特朗普曾于3月26日表示，汽車關稅將會是永久的。他稱，如果在美國制造汽車，則無需繳納關稅。 美國白宮發(fā)表聲明稱，美國總統(tǒng)特朗普當日宣布國家緊急狀態(tài)，以提高美國的競爭優(yōu)勢，保護美國主權，并加強美國國家和經濟安全。 聲明表示，一些商品將不受“對等關稅”的約束，其中包括已經受第232條關稅約束的鋼鋁制品、汽車和汽車零部件、可能受未來第232條關稅約束的商品以及美國沒有的能源和其他某些礦物。此外，金條、銅、藥品、半導體和木材制品也不受“對等關稅”的約束。 美股三大股指期貨全部暴跌。納指期貨跌幅一度超4%，標普500指數期貨跌超3%，道指期貨跌超3%。 德意志銀行資深美國經濟學家Brett Ryan立即表示：“關稅肯定比我們預期的更糟糕。我想說，這肯定會增加經濟衰退的風險?！?/p> 摩根資產管理認為，對投資者而言，本輪政策對關稅稅率的顯著上調，或使美國進口商品的平均關稅稅率升至20世紀初以來的最高水平，如果未來不能通過協(xié)商談判降低，將對美國的通脹上升產生重大影響。因為美國制造業(yè)無法在短期內完全建立替代產能，供應鏈難以吸收關稅上調的影響，需要將一些成本轉嫁給消費者。加征關稅的規(guī)模也引發(fā)市場對美國經濟增長下行風險的擔憂，如果美國消費者面臨更昂貴的進口商品，可能削減支出，而企業(yè)也可能尋求推遲資本支出決定，觀望未來貿易伙伴是否采取報復措施，以及關稅政策對經濟的全面影響。
嘉盛集團資深分析師Jerry Chen指出，總體來看，此次關稅政策比市場預期的更為激進。這是特朗普的一次豪賭，賭的是被征收關稅的各國會在各方面做出讓步從而幫助美國實現“貿易平衡”、更多的財政收入以及制造業(yè)回流，而賭注則是包括美國在內的全球經濟前景甚至自己的政治生涯。 富蘭克林鄧普頓投資解決方案副首席投資官Max Gokhman表示 ：“最大的問題是，各國能否像以往那樣輕易躲過互惠關稅的猛烈沖擊。如果不能，一場真正的貿易戰(zhàn)席卷全球，那么滯脹似乎有可能出現，只會留下受傷的輸家。然而，鑒于這仍是一個重大的未知數，我們暫時不會改變我們的立場，在各地區(qū)和各行業(yè)保持中立?！?/p> 股市面臨更大的阻力 事實上，在對等關稅計劃宣布之前，號稱“聰明錢”的全球對沖基金早已逃離美股。 根據高盛數據，全球對沖基金上周以六個月來最快的速度拋售美股科技股，對于美股科技股的敞口目前已經處于五年來最低水平。 “對沖基金上周火速逃離科技股，大量減少了多頭頭寸，但同時也退出對美股科技股的空頭押注?！?span web="1" target="_blank" class="em_stock_key_common" data-code="106,GS">高盛在近日的客戶報告中稱，包括所謂的美股“七巨頭”在內的科技巨頭股“是上周賬面上凈賣出最多的股票”。 高盛表示，美國科技股在上周的拋售中約占75%，拋售潮主要集中在制造人工智能相關技術硬件的公司。在上周的拋售之后，對沖基金目前對美股科技股的敞口總額處于五年低點。 “我們目前正在見證多頭瘋狂拋售科技股以及對沖基金激進做空宏觀產品?！备呤⒔灰讍TJohn Flood在最新報告中指出。 摩根士丹利上周四公布的一份報告也顯示，對沖基金越來越多地做空股票，英偉達、AMD和特斯拉是上周三做空最多的三家基金。 摩根大通的另一份數據顯示，對沖基金曾在3月中旬買入科技股，但在上周大幅賣出?！半S著關稅的消息臨近，有趣的是，對沖基金的流動和倉位可能表明，他們已經有所準備——至少在重點關注的關鍵領域是這樣?！?span web="1" target="_blank" class="em_stock_key_common" data-code="106,JPM">摩根大通的報告稱。 “市場可能需要更多時間來解讀消化此輪關稅政策的影響，而本周五還將面臨非農數據的考驗?！盝erry Chen表示，在過去兩周內，資產經理和對沖基金一直在持續(xù)減倉避險，情況不容樂觀，將沖擊美國國內生產總值增長，推高通脹，并持續(xù)給美國股市施壓，不確定性并未消除。 “最近并沒有出現一些投資者所期待的最后一刻的緩解。因此，特朗普政府似乎并不擔心這些關稅政策對市場產生的短期影響?！盡iller Tabak + Co.首席市場策略師Matt Maley表示，“這意味著未來幾周盈利預期將備受關注。如果盈利預期繼續(xù)下降，股市將面臨更大的阻力?！?/p> 在投資市場方面，摩根資產管理認為，新一輪的關稅政策可能會對風險資產帶來更大的短期壓力。目前，對增長疲軟的擔憂似乎超過了通脹上升，這意味著政府債券可能會吸引避險資金的流入。投資者可以關注幾個領域：首先，一些經濟體面臨小幅關稅上調，如澳大利亞、英國、巴西和新加坡，承受的沖擊或較小；其次，提高關稅通常對服務業(yè)的影響小于商品，金融、醫(yī)療保健和消費者服務等服務行業(yè)的企業(yè)，其利潤率受到的壓力可能會較小。 “我們預計短期內風險資產將出現顯著的波動性及下行壓力。對于長線投資者，可通過拋售來增加風險資產敞口，將現金撤離市場。”景順亞太區(qū)（日本除外）全球市場策略師趙耀庭建議。 （文章來源：澎湃新聞） |
