在貿(mào)易不確定性和經(jīng)濟(jì)前景黯淡的背景下，美國市場在2025年出現(xiàn)了動(dòng)蕩，市場上“美國例外論”的論調(diào)逐漸減弱，投資者開始漸漸將目光投向其他市場。

　　全球最大的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)貝萊德（BlackRock）表示，投資者尤其應(yīng)該考慮在日本和中國兩個(gè)市場投資。

　　日本

　　貝萊德認(rèn)為，日本企業(yè)的盈利前景有所改善。企業(yè)改革和溫和通脹將有所幫助，并已導(dǎo)致企業(yè)股本回報(bào)率達(dá)到峰值。貝萊德指出，日本企業(yè)的盈利能力最近達(dá)到了40年來的最高水平。

　　上周，日本東證指數(shù)上漲3.3%，超過了標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)0.5%的周漲幅。

　　不過，貝萊德補(bǔ)充稱，日元走強(qiáng)的可能性或許會(huì)削弱上市公司盈利前景。盡管日元升值速度已經(jīng)放緩，但交易員們?nèi)孕桕P(guān)注該國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和央行的行動(dòng)。

　　中國

　　受近期人工智能和科技發(fā)展的鼓舞，貝萊德還適度增持了中國股票。中國一系列具有競爭力的人工智能項(xiàng)目動(dòng)搖了美國的科技主導(dǎo)地位，推動(dòng)恒生指數(shù)今年迄今上漲近20%。

　　這與花旗的觀點(diǎn)不謀而合?；ㄆ齑饲氨硎?，在特朗普的領(lǐng)導(dǎo)下，“美國例外論”已經(jīng)消退，投資者應(yīng)該增持中國股票。

　　貝萊德在最新報(bào)告中指出：“這與今年基本持平的滬深300指數(shù)形成鮮明對比，表明中國的人工智能主題一直以科技為中心，就像最初在美國一樣?！?/p>

　　不過與此同時(shí)，貝萊德也提醒道，這也意味著中國仍然容易受到關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)和結(jié)構(gòu)性宏觀挑戰(zhàn)的影響，仍需為調(diào)整前景做好準(zhǔn)備。

　　“美國例外論”會(huì)死灰復(fù)燃？

　　需要注意的是，美國股市正從低迷中得到喘息，有一些評論人士表示，美國例外論可能很快就會(huì)復(fù)蘇。

　　摩根士丹利（Morgan Stanley）周一寫道，在“科技七巨頭”最新上漲的帶動(dòng)下，美國股市的反彈可能成為重啟整體反彈的催化劑。

　　大摩首席投資官邁克·威爾遜（Mike Wilson）等分析師們表示，“在我們看來，我們看到資本轉(zhuǎn)向國際市場（尤其是歐洲）的原因之一是，美國股市的領(lǐng)軍集團(tuán)（”七巨頭“）開始表現(xiàn)不佳。因此，如果這個(gè)集團(tuán)恢復(fù)相對強(qiáng)勢，我們可能會(huì)看到資金回流到美國?！?/p>

　　“‘七巨頭’的業(yè)績修正看起來可能正在觸底，這也可能支持資金回流美國?！彼麄冞€補(bǔ)充稱。

　　就貝萊德而言，它仍增持美國市場股票，并押注人工智能主題和盈利增長擴(kuò)大帶來的上行空間。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）