來源：國(guó)元期貨研究 【策略觀點(diǎn)】 上周前半段美聯(lián)儲(chǔ)言論偏鴿，美元一度走弱，后半段多項(xiàng)數(shù)據(jù)發(fā)布，美國(guó)1月PPI增長(zhǎng)大超預(yù)期，美國(guó)1月CPI加快增長(zhǎng)，美國(guó)消費(fèi)者信心大幅回落，通脹預(yù)期激增，美元止跌反升至一周高位。巴以沖突加劇，避險(xiǎn)情緒激增。本周需關(guān)注美國(guó)1月零售銷售環(huán)比、美國(guó)1月制造業(yè)產(chǎn)出環(huán)比、美國(guó)1月新屋開工以及美國(guó)2月14日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)等。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇，避險(xiǎn)情緒助推貴金屬大漲。 一、周度行情回顧 上周貴金屬大幅收漲。黃金大幅上漲，COMEX黃金主力合約資金少量離場(chǎng)。白銀大幅上漲，COMEX白銀主力合約資金少量離場(chǎng)。  二、基本面 1、美聯(lián)儲(chǔ)多位高官的共識(shí)：美債收益率走高或意味加息的必要性下降。 2、美聯(lián)儲(chǔ)多高官再就美債收益率影響發(fā)聲，“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”：3月料暫停加息。 3、美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要再曝內(nèi)部分歧，多數(shù)人認(rèn)為可能適合再次加息，“謹(jǐn)慎行事”是共識(shí)；“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”稱，1月會(huì)議以來美債收益率攀升可能替代美聯(lián)儲(chǔ)最后一次加息。 4、美國(guó)1月PPI大超預(yù)期，同比上漲2.2%，為連續(xù)第三個(gè)月反彈。 5、美國(guó)通脹頑固，1月CPI意外加快增長(zhǎng)，同比增3.7%，連續(xù)第三個(gè)月反彈；美上周原油庫(kù)存不降反增超千萬桶，創(chuàng)2月以來最大增幅，產(chǎn)油量創(chuàng)歷史新高。 三、美元指數(shù) 上周前半段美聯(lián)儲(chǔ)言論偏鴿，美元一度走弱，后半段多項(xiàng)數(shù)據(jù)發(fā)布，美國(guó)1月PPI增長(zhǎng)大超預(yù)期，美國(guó)1月CPI加快增長(zhǎng)，美國(guó)消費(fèi)者信心大幅回落，通脹預(yù)期激增，美元止跌反升至一周高位。巴以沖突加劇，避險(xiǎn)情緒激增。本周需關(guān)注美國(guó)1月零售銷售環(huán)比、美國(guó)1月制造業(yè)產(chǎn)出環(huán)比、美國(guó)1月新屋開工以及美國(guó)2月14日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)等。  四、庫(kù)存 芝加哥商業(yè)交易所公布報(bào)告顯示，2月13日COMEX金庫(kù)存2031.63萬盎司，較前一周減少43.35萬盎司；COMEX銀庫(kù)存為2.73億盎司，較前一周減少64.92萬盎司。   五、ETF持倉(cāng) 截止2月13日當(dāng)周，SPDR持倉(cāng)量為862.37噸，與前一周相比減少3.48噸，目前基金持倉(cāng)基本維持穩(wěn)定。SLV持倉(cāng)量為13971.78噸，與前一周相比59.86噸，目前SLV持倉(cāng)處于相對(duì)低位。   六、CFTC凈持倉(cāng) 截止2月10日，黃金非商業(yè)多頭持倉(cāng)為220332張，較上周減少8074張，非商業(yè)空頭持倉(cāng)為148899張，較上周增加11719張，基金凈持倉(cāng)減少19793張，多頭離場(chǎng)，空頭進(jìn)場(chǎng)；截止2月10日的周度統(tǒng)計(jì)周期中，白銀非商業(yè)多頭持倉(cāng)為50337張，較上周減少1068張，非商業(yè)空頭持倉(cāng)為38038張，較上周增加1977張，基金凈持倉(cāng)減少3045張，多頭離場(chǎng)，空頭進(jìn)場(chǎng)。   七、國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)持倉(cāng) 截止2月13日當(dāng)周，滬金主力期貨持倉(cāng)量為16.74萬手，較上周減少28184手；滬銀主力期貨持倉(cāng)量為52.50萬手，較上周增加3274手。   八、技術(shù)分析 1．黃金 黃金價(jià)格上周大幅上漲。美元走強(qiáng)稍有壓制貴金屬。但巴以沖突加劇，避險(xiǎn)情緒激增，貴金屬避險(xiǎn)需求大漲。本周需關(guān)注美國(guó)1月零售銷售環(huán)比、美國(guó)1月制造業(yè)產(chǎn)出環(huán)比、美國(guó)1月新屋開工以及美國(guó)2月14日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)等。美元上漲少量壓制，但主因地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)多看漲黃金。   2．白銀 白銀價(jià)格上周大幅上漲。白銀庫(kù)存減少，避險(xiǎn)情緒助推貴金屬上漲，但白銀本身避險(xiǎn)屬性相較黃金偏弱，其走勢(shì)相對(duì)黃金較弱。   |
