匯通網(wǎng)3月12日訊—— 美國2月CPI數(shù)據(jù)將在本周三公布，市場預(yù)計同比增長2.9%，核心CPI同比增長3.2%，兩者均較1月小幅回落0.1個百分點。然而，通脹粘性仍強，食品價格上漲、住房成本頑固、關(guān)稅政策影響加劇，可能使美聯(lián)儲維持高利率更長時間。
市場預(yù)計2月CPI將環(huán)比增長0.3%，低于1月的0.5%，但仍高于2020年前的趨勢水平。核心CPI環(huán)比增速同樣為0.3%，表明剔除食品和能源后的通脹壓力依舊頑固。 “雖然通脹整體呈下降趨勢，但部分商品和服務(wù)價格仍在上漲，這種粘性可能會推遲美聯(lián)儲降息的時間?！薄Ω康だ?jīng)濟(jì)學(xué)家 Diego Anzoategui 導(dǎo)致通脹仍然較高的核心因素： 1.食品價格上漲：禽流感導(dǎo)致雞蛋價格創(chuàng)新高，肉類、水果、糖等食品價格大幅上漲。 2.住房成本依舊頑固：預(yù)計2月住房價格環(huán)比增長0.27%，略低于1月，但仍對整體CPI構(gòu)成支撐。 3.關(guān)稅影響開始顯現(xiàn)：對亞洲國家進(jìn)口商品的額外關(guān)稅提高了家具、服裝和電子產(chǎn)品價格。 高盛將未來12個月的美國衰退概率從15%上調(diào)至20%，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長放緩將進(jìn)一步影響市場信心。 摩根大通更為悲觀，將美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險從30%上調(diào)至40%，認(rèn)為滯脹風(fēng)險正在加劇。 摩根士丹利下調(diào)美國GDP增長預(yù)期，預(yù)計2025年增長率僅1.5%，2026年降至1.2%。 “如果通脹數(shù)據(jù)高于預(yù)期，將強化滯脹的擔(dān)憂；如果數(shù)據(jù)低于預(yù)期，反而可能增加經(jīng)濟(jì)衰退的恐慌?！薄涂巳R私人銀行首席市場策略師 Julien Lafargue 在通脹頑固、經(jīng)濟(jì)增長放緩的背景下，美聯(lián)儲的政策路徑變得更加復(fù)雜。 期貨市場預(yù)計美聯(lián)儲2025年將降息80個基點，高于上周的60個基點。 市場仍預(yù)期首次降息最早在6月，但如果通脹維持高位，降息可能進(jìn)一步推遲。 美債收益率上升，10年期美債收益率維持在4.1%左右，表明市場對長期利率仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。 黃金市場展望：短期面臨壓力，長期仍有支撐 短期壓力：美債收益率上升或抑制金價 如果2月CPI數(shù)據(jù)強于預(yù)期，市場對美聯(lián)儲降息的押注將降溫，美債收益率可能進(jìn)一步走高，美元指數(shù)上漲，從而對金價形成短期壓力。 “如果美債收益率繼續(xù)攀升，黃金作為無息資產(chǎn)的吸引力將下降，短期內(nèi)可能面臨一定的拋售壓力?！薄烂髯C券大宗商品分析師 Daniel Ghali 長期支撐：經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期仍利好金價 盡管短期內(nèi)通脹數(shù)據(jù)可能導(dǎo)致市場對降息預(yù)期降溫，但如果美國經(jīng)濟(jì)增長放緩甚至陷入衰退，避險情緒將支撐金價。 此外，全球央行持續(xù)增持黃金儲備，尤其是亞洲國家的央行需求強勁，為金價提供長期支撐。 1. 如果CPI高于預(yù)期 → 美聯(lián)儲降息預(yù)期推遲，美債收益率上升，金價短期承壓，可能跌破2900美元/盎司。 2. 如果CPI符合或低于預(yù)期 → 美聯(lián)儲降息預(yù)期保持，美元指數(shù)走弱，金價維持2900美元/盎司上方甚至上探2930美元/盎司。 3. 長期來看 → 經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險上升、美聯(lián)儲最終降息、央行購金潮等因素將為金價提供支撐。 |
