匯通網(wǎng)3月4日訊—— IG的一份分析報告顯示，金價不再受投資者對宏觀經(jīng)濟基本面的反應(yīng)驅(qū)動，而是由實物流動和央行需求驅(qū)動。IG的分析師表示：“目前，這些因素指向2906美元的公允價值，鑒于當(dāng)前的宏觀環(huán)境，黃金應(yīng)該處于這一水平。”

IG的一份分析報告顯示，金價不再受投資者對宏觀經(jīng)濟基本面的反應(yīng)驅(qū)動，而是由實物流動和央行需求驅(qū)動。

IG的分析師在周一發(fā)布的一份報告中寫道，對不同的人來說，黃金總是代表著不同的東西。他們表示：“一些人將其視為通脹對沖工具，另一些人則將其視為避險工具。對許多人來說，它是美元或付息政府債券的替代品。在eyeQ，我們的智能模型考慮了所有這些觀點：通脹預(yù)期、風(fēng)險偏好（如VIX）、美元和實際收益率?！?/p>

他們表示：“目前，這些因素指向2906美元的公允價值，鑒于當(dāng)前的宏觀環(huán)境，黃金應(yīng)該處于這一水平。”

圖：上半圖橙色線為公允價值，黑線為現(xiàn)貨價；下半圖顯示宏觀相關(guān)性，虛線為65臨界水平

IG指出：“我們模型的公允價值（橙色線）幾個月來一直呈上升趨勢，顯示出金價走高的堅實宏觀支撐。但在最近的下跌之后，黃金目前的交易價格比公允價值低1.9%，略有折扣，但沒什么特別的。不過，對黃金投資者來說，其他地方可能有更好的投資價值。像Newmont這樣的金礦股票看起來要便宜得多，目前比基于宏觀環(huán)境的公允價值低13%?！?/p>

分析師們還分享了一種簡單的方法來判斷黃金市場目前是受宏觀因素驅(qū)動還是實物流量驅(qū)動。

他們稱：“查看上圖中的宏觀相關(guān)性評分。這里的高數(shù)字意味著宏觀驅(qū)動因素占主導(dǎo)地位，我們的信號更強。低數(shù)字表明資金流動（如央行購買）更有影響力?！?/p>

IG表示，根據(jù)這個模型，臨界點是65%的水平。他們表示：“在此之上，是宏觀規(guī)則；在此之下，你會想要深入研究其他驅(qū)動因素，比如ETF資金流動或央行儲備。現(xiàn)在，這就是故事所在?！?/p>

繼上周的低迷表現(xiàn)后，金價周一開始走強。周一上漲1.20%，收于2893.21美元/盎司。

現(xiàn)貨黃金日線圖 來源：易匯通

北京時間3月4日10:32 現(xiàn)貨黃金 報 2885.12 美元/盎司